Apetit Q2 perjantaina - piristyneen markkinan ja toiminnan tehostamisen tulisi näkyä tuloksessa

Apetit julkaisee Q2-raportin perjantaina klo 8:30 Yhtiö tiedotti kesäkuussa sopineensa kalaliiketoiminnan myymisestä Suomessa, Norjassa ja Ruotsissa norjalaiselle kalaliiketoimintaan erikoistuneelle Insula AS:lle. Apetit tulee raportoimaan Kalajalosteet-segmentin jatkossa lopetettuna toimintona, joten ennusteemme sisältävät tällä kertaa vain jatkuvat liiketoiminnot (Ruokaratkaisut, Viljakauppa ja Öljykasvituotteet). Taulukossamme vertailukauden luvut ovat yhtiön raportoimia lukuja, joissa on kalaliiketoiminta mukana.

Odotamme jatkuvien toimintojen liikevaihdon Q2:lla olleen 94 MEUR, mikä sisältää Ruokaratkaisut-segmentin 4 %:n kasvuodotuksen, Viljakaupan 5 %:n kasvuodotuksen ja Öljykasvituotteiden 2 %:n kasvuodotuksen. Päivittäistavarakauppa ry:n mukaan päivittäistavaroiden myynti on kasvanut tammi-kesäkuussa 1,2 % ja Tilastokeskuksen mukaan 1,7 %. Suomen päivittäistavarakaupassa on muutaman heikon vuoden jälkeen alkanut näkyä piristymisen merkkejä, mikä yhdessä Apetitin lukuisten uutuustuotteiden kanssa tulisi tarjota tukea Ruokaratkaisut-segmentin kasvulle. Öljykasvituotteet-segmentin kasvua odotamme tukevan korkeamman lisäarvon pakattujen ja erikoistuotteiden osuuden kasvanut suhteellinen osuus segmentin liikevaihdosta. Viljakauppa-segmentin liikevaihdon ennakointi on hyvin hankalaa, sillä toimitusvolyymien ja ajoitusten lisäksi maailmanmarkkinahintojen vaihtelu vaikuttaa liikevaihtoon niin voimakkaasti, ettei yhtiö edes itse anna arviota liikevaihdon kehityksestä.

Apetitin vuosien 2015-2016 kannattavuus on ollut erittäin heikkoa ja yhtiö on tehnyt reilun vuoden uuden strategian mukaisia toimenpiteitä kannattavuuden tervehdyttämiseksi. Yksi esimerkki tästä on hankkiutuminen eroon tappiollisesta kalaliiketoiminnasta. Yhtiö on myös panostanut uusien korkeamman lisäarvon tuotteiden tuomiseen markkinoille Ruokaratkaisut- ja Öljykasvituotteet-segmenteissä ja uudelleenjärjestänyt toimintaa ympäri konsernin. Odotamme toimenpiteiden alkavan viimein näkyä tuloksessa ja ennusteemme oikaistulle liikevoitolle on 0,2 MEUR. Apetit tiedotti Kalaliiketoiminnan myynnin yhteydessä tekevänsä Q2:lle yrityskaupasta kertaluontoisen, noin 1 MEUR arvonalennuskirjauksen, mikä painaa raportoitua liikevoittoa ja arvioimme sen jäävän 0,8 MEUR tappiolliseksi. Toiminnan kausiluonteisuuden johdosta vuoden ensimmäinen puolisko on yleensä heikko ja tuloskertymä painottuu vuoden jälkimmäiselle puoliskolle.

Johtuen kansainvälisten viljamarkkinoiden hintatason vaihteluiden suuresta vaikutuksesta konsernin liikevaihtoon Apetit ei anna arviota koko vuoden liikevaihdon kehityksestä. Yhtiö on kuitenkin arvioinut koko vuoden 2017 operatiivisen liiketuloksen olevan vertailuvuotta parempi (2016: 0,9 MEUR) ja uskomme ohjeistuksen pysyvän ennallaan Q2-raportin yhteydessä. Meidän ennusteemme koko vuoden operatiivisesta liiketuloksesta ennen Q2-raporttia on 3,9 MEUR.