Aspo Q3 torstaina - huomio ESL:ssä ja Telkon kannattavuusohjelman etenemisessä
Aspo julkaisee Q3-tuloksensa torstaina klo 10:00. Odotamme yhtiön jatkavan positiivista tuloskehitystään ESL:n ja Telkon vetämänä. Ennen Q3-tulosta olemme päivittäneet ennusteisiimme elokuun lopussa toteutetun ESL:n AtoB@C-yrityskaupan ja loppuvuoden tulosennusteemme ovat nousseet sen myötä hieman. Odotamme yhtiön kertovan Q3-raportin yhteydessä tarkemmin LNG-aluksien ja AtoB@C-varustamon haltuunotosta ja myös toisen tuloskasvun ajurin Telkon kehitys on keskiössä.
Ennustamme Aspon liikevoiton kasvaneen 8 % 7,7 MEUR:oon vuodentakaiselta 7,1 MEUR:n tasolta (konsensus 7,8 MEUR). Liikevoiton kasvu perustuu erityisesti jo viime kvartaalissa parantaneeseen ESL:ään sekä Telkoon. Rahoituskulut nousevat vertailukaudesta -0,9 MEUR:oon (aik.-0,7 MEUR) johtuen uusien laivojen investoinneista ja AtoB@C yrityskaupasta. Kohonneista rahoituskuluista huolimatta EPS paranee hieman vertailukauden tasolta 0,18 euroon (Q3’17: 0,17 euroa) konsensuksen odottaessa 0,19 euron osakekohtaista tulosta.
ESL:n liikevoitto kasvaa ennusteessamme 4,0 MEUR:oon (Q3’17: 3,3 MEUR). Tulosparannus perustuu lähes täysin vanhaan laivastoon ja sen liikevoittoa tukevat aikarahdatut pienemmän kokoluokan alukset ja käsityksemme mukaan hyvässä sopimusliikenteessä operoivat Supramax-alukset. ESL:n uudet alukset eivät vielä Q3:lla tue kannattavuutta, sillä molempien LNG-alusten käyttöönotosta on koitunut Q3:lla kustannuksia ja myös AtoB@C on ehtinyt olla osana varustamoa vasta kuukauden. Q4:llä uusien aluksien pitäisi toimia tuloskasvun vahvana ajurina.
Telkon liikevaihto kääntyi viime kvartaalilla selvään nousuun (+9 %) kannattavuusohjelman aiheuttamasta asiakkuuspoistumasta huolimatta. Ennustamme Telkon jatkaneen hyvässä vireessä ja liikevaihdon kasvaneen Q3:llä 6 % valuuttojen ja kannattavuusohjelman antaessa edelleen kuitenkin vastatuulta myyntiin. Liikevoittomarginaalin ennustamme kohoavan 4,8 %:iin (aik. 4,6 %) ja kokonaisuutena Telkon liikevoitto paranee 3,4 MEUR:oon (Q3’17: 3,1 MEUR). Leipurin osalta ennustamme liikevaihdon kasvaneen 6 %:lla ja vertailukelpoisen kannattavuuden olevan 1,1 MEUR:oa (Q3’17: oikaistu EBIT 1,0 MEUR ja raportoitu EBIT 1,4 MEUR).
Aspon ohjeistus odottaa koko vuoden liikevoiton olevan 25-31 MEUR. Vuoden 2018 päivitetty liikevoittoennusteemme 28,0 MEUR (2017: 23,1 MEUR) on yhtiön ohjeistushaarukan keskikohdassa. AtoB@C-varustamon myötä tekemämme muutokset nostivat kuluvan vuoden liikevoittoennusteitamme noin 1 MEUR:lla. Odotamme yhtiön kaventavan Q3:n yhteydessä ohjeistushaarukkaansa nyt kun vuosi on jo pitkällä ja LNG alusten käyttöönoton ajankohtaan liittyvä epävarmuus on poistunut.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Aspo
Aspo on Suomessa vuonna 1929 perustettu teollisuuden logistiikkapalveluihin keskittyvä monialayhtiö, jonka liiketoiminta koostuu kolmesta liiketoimintasegmentistä: ESL, Telko ja Leipurin. Aspon strategian keskiössä on omistaa ja kehittää B2B-markkinoilla pääsääntöisesti operoivia yrityksiä. Maantieteellisesti Aspo on fokusoitunut toimimaan Pohjois-Euroopassa ja itämarkkinoilla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut22.10.2018
2017 | 18e | 19e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 502,4 | 555,6 | 646,0 |
kasvu-% | 9,84 % | 10,58 % | 16,27 % |
EBIT (oik.) | 23,1 | 28,0 | 37,2 |
EBIT-% (oik.) | 4,60 % | 5,04 % | 5,76 % |
EPS (oik.) | 0,56 | 0,62 | 0,89 |
Osinko | 0,43 | 0,44 | 0,45 |
Osinko % | 4,59 % | 8,21 % | 8,40 % |
P/E (oik.) | 16,57 | 8,62 | 6,01 |
EV/EBITDA | 11,08 | 7,71 | 6,12 |