Efecte Q4 - ei yllätyksiä, ohjeistus indikoi odotetusti vahvan kasvun jatkumista

SaaS-ohjelmistoyhtiö Efecte julkaisi eilen 2017 tilinpäätöksen. Tuloskehityksen osalta raportti ei tarjonnut yllätyksiä tammikuussa annettujen ennakkotietojen ansiosta. Yhtiö jatkoi loppuvuonna vahvaa kasvua (+34 %) ja mittavat kasvupanostukset painoivat tulosta. Raportissa suurimman mielenkiinnon kohteena ollut ohjeistus indikoi myös odotetusti vahvan kasvun jatkumista ja kasvupanostuksien vuoksi negatiiviseksi painuvaa tulosta. Yhtiö järjestää tänään aamulla tulosjulkistustilaisuuden ja julkaisemme päivityksen yhtiöstä maanantaina. Efecten toimitusjohtajan haastattelu on katsottavissa täältä.

Efecte antoi tammikuussa liikevaihdon, käyttökatteen ja liikevoiton kehityksen osalta ennakkotietoja vuoden 2017 tuloskehityksestä, joten eilinen tilinpäätös ei sisältänyt operatiivisen tuloksen osalta yllätyksiä ja tuloskehitys oli listautumisannin yhteydessä annetun arvion mukaista. Yhtiön vuoden 2017 liikevaihto kasvoi 27,5 % 10,6 MEUR:oon (2016: 8,3 MEUR) ja Q4-liikevaihto 34 % 3,2 MEUR:oon (2,4 MEUR). Yhtiön arvonmuodostuksen kannalta keskeisen SaaS-liikevaihdon kasvu oli odotetun vahvaa sekä koko vuoden 2017 (+35 %) osalta että Q4:llä (+32 %). Myös SaaS-liikevaihdon kasvua muutaman neljänneksen viiveellä ennakoivien Palvelut-tuottojen kasvu jatkui vahvana, kasvaen vuonna 2017 48 % ja Q4:llä 26 %. Kasvun painopistealueen ulkopuolella olevien kertalisenssien ylläpidon liikevaihto laski odotetusti vuonna 2017 15 % ja Q4:llä 14 %. Kertalisenssien liikevaihto nousi vuonna 2017 poikkeuksellisesti selvästi vertailukaudesta Q4:lle ajoittuneiden merkittävien kertalisenssitilauksien vuoksi. Kasvu painottui loppuvuonna vielä voimakkaasti Suomeen, sillä Q4:llä tehdyt merkittävät rekrytointipanostukset kv-liiketoimintoihin eivät heijastuneet odotetusti vielä kasvuun.

Efecten vuoden 2017 käyttökate oli 0,3 MEUR (2016 0,5 MEUR) ja liikevoitto -0,1 MEUR (2016: 0,1 MEUR). Voimakkaasta ja kannattavasta liikevaihdon kasvusta huolimatta yhtiön kannattavuutta painavat yhä odotetusti voimakkaat etupainotteiset kasvupanostukset. Yhtiön tulos ennen veroja oli vuodelta 2017 -0,7 MEUR (2016: 0,1 MEUR), mikä alitti selvästi -0,3 MEUR:n ennusteemme. Erotukseen ei kuitenkaan liity dramatiikkaa, sillä se johtui täysimääräisesti listautumiskuluista, jotka olimme omissa ennusteissamme huomioineet listautumisannin nettotuotoissa (kassavirrassa). Oikaistu osakekohtainen tulos oli -0,03 euroa (2016: 0,03 euroa). Yhtiö ei odotetusti jaa osinkoa.

Efecte on asettanut tavoitteekseen yltää vuosien 2017-2020 osalta keskimäärin yli 20 %:n liikevaihdon vuosikasvuun ja kasvupanostuksista johtuen yhtiön kannattavuus heikkenee jakson alkupuolella. Pitkän aikavälin tavoitetasoon nähden yhtiön antama yli 20 %:n liikevaihdon kasvua ja selvästi negatiivista käyttökatetta ennakoiva tulosohjeistus oli odotettu. Vuoden 2017 lopun kasvupanostuksista johtuen kasvun odotetaan kiihtyvän Q2:sta alkaen ja alkuvuoden odotetaan olevan kannattavuudelta loppuvuotta heikompi.