Elisa Q1 perjantaina: Odotamme matalakatteisemman myynnin vetäneen kasvua

Elisa julkistaa Q1-raporttinsa perjantaina noin kello 8.30. Elisan liiketoiminta on jo vuosia ollut hyvin ennustettavaa ja emme odota yllätyksiä Q1:ltä. Odotamme liikevaihdon kasvaneen ja kannattavuuden laskeneen matalakatteisemman myynnin kasvusta johtuen. Ukrainan sodalla ei tulisi olla mitään suoria ja vain marginaalisia mahdollisia epäsuoria vaikutuksia. Näin odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksen Q1:llä.

Odotamme mobiilin palveluliikevaihdon ja digitaalisten palveluiden vetäneen kasvua

Ennustamme Elisan liikevaihdon kasvaneen 6 % 500 MEUR:oon (konsensus 501 MEUR) Q1:llä. Odotamme mobiilin palveluliikevaihdon kasvun jatkuneen hyvänä jo neljättä neljännestä peräkkäin (Q2-Q4’21 4-6 %), ja odotamme sen vetäneen kasvua. Lisäksi seuraamme digitaalisia palveluja, jotka vastaavat ~20 % liikevaihdosta sekä kasvoivat vahvasti edellisillä neljänneksillä (Q2-Q4 16-23 %) ja alkavat hiljalleen tukea vahvemmin konsernin kasvua.

Ennustamme kannattavuuden hieman laskeneen matalakatteisemman myynnin myötä

Elisan operatiivinen kannattavuus on jo hyvin vahvalla tasolla, mitä kuvaa se, että yhtiö ei viime vuonna saanut liikevaihdon kasvua täysin näkyviin operatiivisessa tuloskasvussa. Ennustamme käyttökatemarginaalin laskeneen vertailukaudesta tasolta 34,4 %:iin (Q1’21 35,2 %) pääosin matalakatteisemman (digitaaliset palvelut) myynnin kasvusta johtuen. Odotamme käyttökatteen olevan 175 MEUR ja kasvaneen 3 % vertailukaudesta. Ennustamme muiden kulujen pysyneen vertailukauden tasolla ja osakekohtaisen tuloksen kasvaneen 2 sentillä vertailukaudesta 0,53 euroon.

Ei suoria ja vain marginaalisia epäsuoria vaikutuksia Ukrainan sodasta

Ukrainan sodan mahdolliset epäsuorat vaikutukset tulevat energian hinnan nousun ja yleisen talouden myötä. Arvioimme näiden vaikutusten kuitenkin jäävän marginaalisiksi. Näin odotamme yhtiön toistavan perinteisen ohjeistuksensa, joka odottaa liikevaihdon ja vertailukelpoisen käyttökatteen olevan samalla tasolla tai hieman korkeampi kuin vuonna 2021. Ennustamme Elisan vuoden 2022 liikevaihdon kasvavan 5 % ja käyttökatteen kasvavan 4 % vertailukaudesta. Konsensus odottaa 3 %:n liikevaihdon ja 4 %:n käyttökatteen kasvua.