Loudspring Q3 huomenna - tärkeimpien omistusten kehitys jälleen fokuksessa

Loudspring julkaisee Q3-liiketoimintakatsauksensa huomenna. Yhtiön osake on H1-raportin jälkeen jatkanut laskuaan negatiivisen mediahuomion ristitulessa ja myös osakemarkkinoiden viimeaikainen heikkous ja riskipreemioiden nousu ovat heijastuneet yhtiön arvostukseen. Luottamus yhtiötä kohtaan on tällä hetkellä erittäin heikko, minkä takia yhtiön olisi tärkeää pystyä tarjoamaan markkinoille konkreettisia edistysaskeleita sen sijoituskohteissa. H1-tulosraportista on kulunut vasta kaksi kuukautta eikä sijoittajien ole realistista odottaa suuria läpimurtoja Q3-katsaukselta. Lyhyen ajan positiivisia ajureita osakkeelle voisivat kuitenkin olla Nocartin rahoitustilanteen selkiytyminen sekä arvokkaimman omistuksen Eaglen tilausten selvä kasvu.

Arvokkaimmat Loudspringin omistusosuudet ovat viime päivityksemme mukaan Eagle Filters (7,0 MEUR), Nuuka Solutions (5,4 MEUR), Enersize (3,9 MEUR), Nocart (3,3 MEUR) ja ResQ Club (1,9 MEUR) sekä Sofi Filtration (1,1 MEUR). Huomiomme Q3-katsauksessa kohdistuukin erityisesti näiden omistusten liiketoimintojen etenemiseen. Yhtiön tärkein omistus Eagle Filters on vahvistanut myyntiorganisaatiotaan merkittävästi viime kuukausina. Odotammekin Q3-katsauksessa ensimmäisiä konkreettisia tuloksia näistä panostuksista. Koko vuoden liikevaihto-odotuksemme Eaglelle on 3,2 MEUR ja H1:llä tästä oli kertynyt vasta 1,14 MEUR. Toisen tytäryhtiön Nuukan tapauksessa tiedot viime kvartaalilla nähdyn SaaS-tilauskannan voimakkaan kasvun jatkumisesta sekä palvelun asennusten etenemisestä ovat mielenkiinnon kohteena. Odotamme SaaS-tilauskannan jatkaneen voimakasta 200 %:n kasvuaan.

Nocartin epäselvään rahoitustilanteeseen olisi myös syytä saada yhtiöltä selkeitä kommentteja, sillä muuten epävarmuus yhtiön ympärillä säilyy korkeana, mikä heijastuu suoraan markkinoiden yhtiölle hyväksymään arvostukseen. ResQ Clubin kohdalla odotamme Loudspringin kertovan tarkan markkinapaikan kk-volyymin (ennusteemme syyskuulta on 280 TEUR), sillä ylimalkainen arvio ei riitä sijoittajille, kasvun kulmakertoimen vaikuttaessa yhtiön etenemisen arviointiin merkittävästi.

Pidämme erittäin tärkeänä, että omistusten etenemisestä kerrotaan Q3-katsauksessa selkeästi, jotta sijoittajien luottamus ja läpinäkyvyys yhtiötä kohtaan voivat parantua. Muistutamme kuitenkin sijoittajille, että yhtiön omistukset ovat vielä start up -vaiheessa olevia yrityksiä, jotka ovat pääsääntöisesti ulkopuolisen rahoituksen varassa ja niiden lopullinen onnistuminen nähdään vasta pitemmällä aikajänteellä (noin 1-5 vuotta). Loudspringin sijoittajilta vaaditaankin kärsivällisyyttä omistusten liiketoimintojen mahdollista läpimurtoa odottaessa. Elokuussa yhtiöstä julkaisemamme kattava seurannan aloitus -raporttimme on edelleen ajankohtainen (merkittävänä erona Nocartin laskenut arvo H1-raportin yhteydessä) ja luettavissa täältä. Raportti sisältää kattavat kuvaukset tärkeimpien omistusten liiketoimintamalleista, omistuksille tekemämme ennustemallit ja arvonmääritykset.

Yhtiön osakekurssi on tällä hetkellä merkittävästi alle tavoitehintamme. Päivitämme Loudspringin osien summa- laskelmamme, tavoitehintamme ja suosituksemme Q3-katsauksen jälkeen omistuksista kerrottujen tietojen perusteella. Osakemarkkinoiden riskipreemiot ovat viime aikoina nousseet, millä on myös vaikutusta varhaisessa vaiheessa olevien sijoituskohteiden tuottovaatimuksiin.