Neo Industrial Q2 torstaina - kasvu jatkuu vahvana
Kaapeliyhtiö Neo Industrial julkaisee Q2-raporttinsa tulevana torstaina iltapäivällä. Odotamme alkuvuoden tapaan kasvun jatkuneen vahvana Q2:lla, mutta viime vuoden lopulla alkanut raaka-aineiden hintojen nousu painaa kannattavuutta arviomme mukaan. Mielenkiintomme raportissa tulee kohdistumaan etenkin kustannusinflaation vaikutuksiin, mutta myös Q1:llä hyvään vauhtiin päässeiden vientipanostusten vaikutuksiin tuloskasvun kannalta tärkeällä H2:lla.
Odotamme Neo Industrialin liikevaihdon kasvaneen lähes 23 % vertailukauden tasosta 37,9 MEUR:oon. Liikevaihdon kasvua on ajanut arviomme mukaan hyvä kysyntätilanne sekä viime vuonna ilmoitetut suuremman kokoluokan maakaapelointitilausten toimitukset. Kotimaisessa kaapeliliiketoiminnassa näkyy tyypillisesti vahva kausiluonteisuus ja odotammekin maakaapeloinnin heijastuneen positiivisesti Q2:n kasvuun. Q1:llä yhtiö kertoi onnistuneensa Pohjoismaisen myynnin kasvattamisessa, minkä odotamme jatkuneen myös Q2:lla ja tukeneen myös osaltaan kasvua. Liikevoittoa odotamme yhtiön tehneen Q2:lla 3,2 MEUR (EBIT-% 8,5 %), mikä olisi lähellä vertailukauden 3,3 MEUR:n (EBIT-% 10,7 %) tasoa. Kohonneen kustannustason taustalla on arviomme mukaan panostukset vientiin sekä nousseet raaka-aineiden (pääasiassa alumiini ja kupari) kustannukset, jotka heijastuvat viiveellä yhtiön kannattavuuteen. Osakekohtaisen tuloksen ennusteemme on 0,38 euroa, mikä heijastelee yhtiölle lähes normaalilla tasolla olevaa veroastetta ja rahoituskuluja.
Q2-raportissa huomiomme tulee kiinnittymään etenkin metallien hinnannousun aiheuttamaan kustannusinflaatioon ja siihen, miten hyvin yhtiö on saanut siirrettyä nousseet kustannukset myyntihintoihin. Viennin kasvattaminen on yhtiön koko vuoden kasvun ja tuloksen kannalta merkittävässä asemassa. Kotimaisen kaapeliliiketoiminnan kausiluonteisuuden ja yhtiön Suomi-riippuvuuden takia vientipanostusten onnistuminen korostuu etenkin loppuvuoden aikana ja siten ne ovat myös huomiomme kohteena. Myös yhtiön melko heikon taseen vahvistuminen on tarkkailun kohteena. Odotamme yhtiön rahavirran tukevan kuluvana vuonna taseen vahvistumista, sillä yhtiön pitäisi pystyä vapauttamaan käyttöpääomaa myyntisaamisten myynnin kautta.
Huolimatta kuluvan vuoden vahvasta kurssinoususta, on Neo Industrialin arvostus ennusteillamme edelleen kohtuullinen vuoden 2017e P/E-kertoimen ollessa 11x ja vastaavan EV/EBITDA-kertoimen ollessa noin 6,5x. Ennusteemme kuitenkin pitävät sisällään kuluvalle vuodelle selkeää tuloksen kasvua yhtiön ohjeistuksen mukaisesti, mikä on myös vaatimustaso nykyisen arvostuksen perusteeksi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Reka Industrial
Reka Industrial on sijoitusyhtiö. Nykyään yhtiö sijoittaa pääasiassa teollisuusyrityksiin, joiden toiminta keskittyy lopputuotteisiin tai puolivalmiisiin tuotteisiin. Visio on omistaa yritykset pitkällä aikavälillä ja tuottaa omistaja-arvoa. Sijoitussalkku koostuu pääasiassa Pohjoismaiden markkinoilla toimivista noteeraamattomista yrityksistä. Yhtiö tunnettiin aiemmin nimellä Neo Industrial, ja sen pääkonttori sijaitsee Hyvinkäällä.
Lue lisää yhtiösivulla