Nokian Renkaat Q4 - odotetun hyvä tulos ja rohkaisevat näkymät vuodelle 2018
Nokian Renkaat julkaisi aamulla odotetun hyvän Q4-raportin. Liikevaihdon ja liikevoiton osalta luvut osuivat hyvin lähelle markkinaennusteita, mutta osakekohtainen tulos ja osinko jäivät muutamalla sentillä konsensusennusteiden alapuolelle. Rohkaisevat näkymät vuodelle 2018 jättivät kuitenkin raportista päällimmäisenä mieleen positiivisen kuvan.
Nokian Renkaiden Q4-liikevaihto kasvoi 6,4 % ja oli 490 MEUR. Konsensusennuste odotti 491 MEUR:n liikevaihtoa. Kasvu oli erityisen hyvää Muussa Euroopassa (+14,5 %) ja Pohjois-Amerikassa (+12 %), mutta myynti Venäjälle laski 7 %, mikä oli negatiivinen yllätys. Liikevoitto kasvoi 122,6 MEUR:oon (Q4’16: 108,5 MEUR), mikä tarkoittaa erittäin hyvää 25,0 %:n liikevoittomarginaalia. Konsensusennuste liikevoitolle oli 119 MEUR. Yhtiö oli alkuvuonna reagoinut nopeasti nousseisiin raaka-ainehintoihin tekemällä hinnankorotuksia omiin tuotteisiin. Raaka-aineiden hinnat olivat kääntyneet kuitenkin laskuun Q4 aikana, mikä yhdessä vertailukauden alapuolelle jääneiden kiinteiden kulujen kanssa siivittivät yhtiön hyvään kannattavuuteen. Liikevoitto parani vertailukaudesta kaikissa yhtiön kolmessa segmentissä (Henkilöautonrenkaat, Raskaat Renkaat ja Vianor). Yhtiö korotti osinkoaan 1,56 euroon (2016: 1,53 euroa), mikä jäi hieman konsensusennusteen alapuolelle (1,59 euroa).
Markkinatilanteen osalta yhtiön kommentit olivat kokonaisuudessaan hyvinkin rohkaisevia. Kaikkien Nokian Renkaiden päämarkkinoiden BKT:n odotetaan kasvavan vuonna 2018 noin 2-3 % ja yhtiön mukaan kaikilla markkinoilla myös henkilöautonrenkaiden kysynnän odotetaan kasvavan edellisvuoteen verrattuna. Venäjän uusien autojen myynnin odotetaan jatkavan vahvaa kasvua (12-15 %) vuoteen 2017 verrattuna ja sen odotetaan pitävän myös renkaiden jälkimarkkinan hyvässä kasvussa. Yhtiö myös totesi raaka-aineiden alkuvuonna 2017 nähdyn nopean hintojen nousun tasoittuneen vuoden loppua kohti ja raaka-ainekustannusten arvioidaan koko vuonna 2018 pysyvän suunnilleen samalla tasolla vuoteen 2017 verrattuna. Näkymät (varsinkin raaka-aineiden osalta) ovat jopa hieman omia ennusteitamme positiivisemmat ja uskomme markkinoiden luottamuksen Nokian Renkaiden kannattavan kasvun jatkumiselle vahvistuvan näiden kommenttien johdosta.
Nokian Renkaiden vuoden 2018 ohjeistuksen mukaan nykyisillä valuuttakursseilla liikevaihdon ja liikevoiton odotetaan kasvavan vuoteen 2017 verrattuna. Vuoden 2018 liikevaihdon osalta markkinoiden konsensusennuste ennen Q4-raporttia oli 1681 MEUR (7 %:n kasvu vuoteen 2017 verrattuna) ja liikevoiton osalta 403 MEUR (10 %:n kasvu vuoteen 2017 verrattuna). Konsensusennusteisiin peilattuna ohjeistuksen tulisi riittää markkinoille.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nokian Renkaat on vuonna 1988 perustettu yhtiö, joka kehittää ja valmistaa premium-luokan renkaita ja on tunnettu erityisesti talvirenkaistaan. Yhtiö myy renkaita henkilöautoihin, kuorma-autoihin sekä raskaisiin työkoneisiin. Nokian Renkaat on jaettu kolmeen liiketoimintayksikköön, jotka ovat Henkilöautonrenkaat, Raskaat Renkaat sekä autonhuoltoon ja rengaspalveluihin erikoistunut Vianor-ketju. Yhtiön tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa ja Yhdysvalloissa. Nokian Renkailla on myös kaksi omaa testikeskusta Suomessa ja yksi Espanjassa, mikä mahdollistaa renkaiden ympärivuotisen testaamisen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut31.01.2018
| 2016 | 17e | 18e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 391,2 | 1 561,6 | 1 693,1 |
| kasvu-% | 2,3 % | 12,3 % | 8,4 % |
| EBIT (oik.) | 310,5 | 359,6 | 403,8 |
| EBIT-% (oik.) | 22,3 % | 23,0 % | 23,8 % |
| EPS (oik.) | 1,85 | 1,61 | 2,35 |
| Osinko | 1,53 | 1,60 | 1,70 |
| Osinko % | 4,3 % | 19,6 % | 20,8 % |
| P/E (oik.) | 19,1 | 5,1 | 3,5 |
| EV/EBITDA | 11,4 | 2,1 | 2,1 |
Foorumin keskustelut
