Orion Q3 keskiviikkona - tulosodotukset ovat hieman heikon vertailukauden alapuolella
Orion julkistaa Q3-raporttinsa keskiviikkona klo 12:00. Odotamme yhtiön liikevaihdon ja liikevoiton jäävän hieman vertailukauden alapuolelle. Tulosraportin lisäksi markkinoita kiinnostaa tällä hetkellä Orionin ja Bayerin yhteistyössä tehdyn eturauhassyöpään kehitetyn darolutamidin (ODM-201) kliinisen vaiheen III tulokset. Tutkimus päättyi syyskuussa ja sen tuloksia on odotettu siitä lähtien. Uskomme tutkimustulosten määräävän osakkeen suuntaa lähikuukausina selvästi enemmän kuin nyt julkistettavan Q3-tuloksen, joten tässä mielessä Q3-luvut voivat jäädä tämän syksyn osalta sivurooliin.
Odotamme jatkuvien toimintojen liikevaihdon laskevan yhden prosentin vertailukaudesta 238 MEUR:oon (konsensus 238 MEUR). Liikevaihto sisältää enää Lääkeliiketoiminnan, sillä Orion myi huhtikuussa Diagnostica-tulosyksikön Axcel Management A/S:n hallinnoimalle sijoitusrahastolle. Liikevaihtoon vaikuttavat arviomme mukaan negatiivisesti tuotteiden generisoituminen, laskeva biosimilaarien myynti, suuren sopimusvalmistusasiakkaan sopimuksen päättyminen ja kiristynyt hintakilpailu erityisesti Suomessa. Liikevaihtoa nostavat arviomme mukaan mm. hyvin kasvanut Easyhaler-tuoteperheen myynti ja uusille markkinoille laajentuminen.
Odotamme Q3-liikevoiton pysyvän lähes vertailukauden tasolla ja ennusteemme on 53 MEUR (Q3’17: 55 MEUR). Orionilla oli vertailukaudella poikkeuksellisen pitkät kesäseisokit tehtaillaan, mikä laski bruttokatteen väliaikaisesti erittäin matalalle tasolle. Vuoden 2017 syyskuussa alkaneet Oriolan jakeluongelmat Suomessa pakottivat Orionin myös pikaisiin erityisjärjestelyihin, minkä arvioimme vaikuttaneen lievästi negatiivisesti Orionin vertailukauden lukuihin. Orionin kannattavuutta ovat viime aikoina laskeneet trendinomaisesti mm. tärkeiden patenttien raukeamiset, Suomessa tehty vaihtokelpoisten reseptilääkkeiden hinnoittelujärjestelmän muutos (ns. hintaputken kavennus) ja kovat panostukset tuotekehitykseen ja myyntiin. Näistä huolimatta Q3-tuloksen ei pitäisi olla ainakaan hirveästi vertailukautta heikompi, sillä vastassa ei ole erityisen hyvät luvut.
Orion piti heinäkuussa julkistetussa Q2-raportissa kuluvan vuoden ohjeistuksen ennallaan, emmekä odota siihen tulevan muutoksia myöskään Q3-raportin yhteydessä. Orion arvioi, että vuoden 2018 liikevaihto ilman keväällä myytyä Orion Diagnosticaa on samalla tasolla tai laskee hieman vuodesta 2017 ja että liikevoitto ilman Orion Diagnosticaa ja olennaisia myyntivoittoja laskee vuodesta 2017. Vuoden ensimmäisen puoliskon jälkeen Orion on vertailukauden tasoa jäljessä liikevaihdon osalta 6 % ja liikevoiton osalta 12 %. Meidän ennusteemme mukaan Orionin jatkuvien toimintojen liikevaihto laskee tänä vuonna 4 % 994 MEUR:oon (2017: 1034 MEUR) ja oikaistu liikevoitto on 261 MEUR (2017: 284 MEUR).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Orion
Orion on vuonna 1917 perustettu suomalainen lääkeyhtiö, joka toimii maailmanlaajuisesti. Orion kehittää, valmistaa ja markkinoi ihmis- ja eläinlääkkeitä sekä lääkkeiden vaikuttavia aineita. Orionin lääketutkimuksen ydinterapia-alueita ovat keskushermostosairaudet, syöpäsairaudet, suomalaisen tautiperimän harvinaissairaudet sekä hengityselinsairaudet.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.07.2018
2017 | 18e | 19e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 033,6 | 993,7 | 1 021,6 |
kasvu-% | −3,72 % | −3,86 % | 2,80 % |
EBIT (oik.) | 284,1 | 260,6 | 270,0 |
EBIT-% (oik.) | 27,49 % | 26,23 % | 26,43 % |
EPS (oik.) | 1,56 | 1,44 | 1,49 |
Osinko | 1,45 | 1,45 | 1,45 |
Osinko % | 5,30 % | 3,21 % | 3,21 % |
P/E (oik.) | 17,55 | 31,30 | 30,18 |
EV/EBITDA | 12,02 | 14,63 | 19,96 |