Ostimme Talenomia mallisalkkuun
Ostimme tilitoimistoalan edelläkävijä Talenomia eilen mallisalkkuumme osakekurssin laskettua mielestämme houkuttelevalle tasolle. Ostimme 950 osaketta keskihinnalla 11,39 euroa, mikä tarkoittaa, että yhtiön painoarvo salkussa on noin 5 %. Pidämme lisäostoja mahdollisina, jos markkinat tarjoavat tähän tilaisuuksia. Näemme Talenomin erityisesti pitkän aikavälin sijoituksena, koska yhtiöllä on mielestämme poikkeuksellisen hyvät edellytykset luoda omistaja-arvoa edelläkävijänä digitalisoituvalla ja konsolidoituvalla tilitoimistoalalla. Voit tutustua Talenomin laajaan raporttiin täältä (kaikille avoin).
Tilitoimistoala Suomessa on erittäin fragmentoitunut, mutta ala on murroksessa ja skaalaetujen merkitys kasvaa koko ajan. Arviomme mukaan ala tulee keskittymään suurille yhtiöille, jotka saavat merkittäviä skaalaetuja digitalisaation ja automatisaation kautta. Talenom kuuluu tilitoimistoalan edelläkävijöihin ja mielestämme yhtiön palvelukeskusmalli, kirjanpidon pitkälle automatisoitu tuotantolinja ja palveluvalikoima antavat sille selkeän kilpailuedun, minkä takia Talenom tulee kasvattamaan markkinaosuuttaan (nyt <4 %) voimakkaasti vuosien edetessä.
Talenomin suhteellinen arvostustaso on laskenut osakekurssin mukana, mutta kertoimet eivät ole vielä erityisen alhaisia (2017e P/E 19x, EV/EBITDA 10x ja osinkotuotto 2,7 %). Huomioiden Talenomin vahva asema kasvavalla, defensiivisellä ja murroksessa olevalla toimialalla, pidämme korkeita kertoimia hyvin perusteltuina. Vahvojen tuloskasvunäkymien ansiosta osakkeen tuotto-odotus on mielestämme houkutteleva.
Mallisalkkukommentti on luettavissa kokonaan inderes.fi-analyysipalvelussa (vain tilaajille).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Talenom
Talenom on vuonna 1972 perustettu tilitoimisto, joka tarjoaa asiakkailleen laajan valikoiman tilitoimistopalveluja sekä muita sen asiakkaiden liiketoimintaa tukevia asiantuntijapalveluja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.08.2017
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 37,0 | 41,5 | 46,7 |
kasvu-% | 12,00 % | 12,35 % | 12,50 % |
EBIT (oik.) | 4,2 | 5,6 | 6,4 |
EBIT-% (oik.) | 11,30 % | 13,53 % | 13,70 % |
EPS (oik.) | 0,43 | 0,61 | 0,69 |
Osinko | 0,20 | 0,30 | 0,35 |
Osinko % | 2,78 % | 9,13 % | 10,41 % |
P/E (oik.) | 16,90 | 5,48 | 4,80 |
EV/EBITDA | 9,86 | 4,35 | 3,60 |