Panostajan suurin sijoituskohde Grano teki merkittävän yritysoston
Sijoitusyhtiö Panostajan selvästi suurin sijoituskohde Grano on tehnyt sopimuksen painopalveluita tarjoavan Lönnberg Painot Oy:n koko osakekannan hankkimisesta. Mielestämme yritysosto vaikuttaa Granolle strategisesti loogiselta ja kaupan arvostustaso kohtuulliselta, mutta toistaiseksi tietomme kaupan kohteesta ovat varsin pintapuolisia. Kauppa on määrä saada molempia osapuolia sitovaksi 1.9.2017 ja Panostaja julkistaa poikkeavan tilikautensa Q3-raportin 7.9, jolloin saamme järjestelystä varmasti lisätietoja. Tässä vaiheessa emme tee muutoksia näkemykseemme Panostajasta.
Lönnberg-konserni tarjoaa monipuolisia paino-, julkaisu-, aineistonhallinta- ja tuotantopalveluita ja yhtiön palveluksessa on noin 170 työntekijää. Lönnbergin liikevaihto oli tilikaudella 2016 24,5 MEUR. Viime vuosina yhtiön liikevaihto on kasvanut selvästi ja samalla kannattavuus on kaupparekisteritietojen perusteella noussut merkittävästi. Viime vuonna liikevoittoprosentti oli ilmeisesti yli 6 % liikevaihdosta (virallisia tietoja ei julkistettu). Osakkeiden kauppahinta on 12,8 MEUR eli osakkeista maksettiin suunnilleen puolet tilikauden 2016 liikevaihdosta. Jos kannattavuus on olettamallamme tasolle, myös tulospohjainen arvostus on maltillinen. Toistaiseksi tietoja on kuitenkin liian vähän suurempien johtopäätöksien tekemiseen.
Yritysosto on Granon strategian mukainen kasvuaskel toimialan konsolidaation jatkuessa ja yhtiöiden strateginen yhteensopivuus vaikuttaisi alustavasti hyvältä. Päällekkäisiä toimintoja on ilmeisesti vain vähän ja Lönnbergin kautta Grano pystyy laajentamaan sekä tarjontaansa (erityisesti premium-painaminen ja pakkauspuoli) että asiakaskuntaansa. Lisäksi Grano vahvistaa edelleen asemaansa toimialalla ja saa lisää resursseja ja osaamista palveluiden kehittämiseen ja tuotantoon.
Myyjinä ovat Keski-Pohjanmaan Kirjapaino Oyj, Jarkko Viheriävaara, Pertti Ailio sekä Timo Kantokorpi. Tiedotteen mukaan Viheriävaara jatkaa Lönnbergin toimitusjohtajana ja tulee Grano Group Oy:n osaomistajaksi sekä Granon varatoimitusjohtajaksi vastuualueenaan Lönnberg-integraatio sekä konsernin pakkausliiketoiminnan johtaminen. Viheriävaaran takaisinsijoituksen toteuttamisen jälkeen Panostajan omistusosuus Grano Groupissa on 52,6 %.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Panostaja
Panostaja on vuonna 1984 perustettu sijoitusyhtiö, joka omistaa ja kehittää suomalaisia pk-yrityksiä. Yhtiö keskittyy erityisesti palvelu- ja ohjelmistoalan yrityksiin. Panostaja pyrkii löytämään laadukkaita, kasvukykyisiä sijoituskohteita ja kehittämään niitä eteenpäin. Panostajalla on sijoituksia mm. seuraavissa yhtiössä Oscar Software, Grano, CoreHW, Hygga ja Gugguu.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.06.2017
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 172,5 | 183,8 | 201,3 |
kasvu-% | 16,37 % | 6,59 % | 9,50 % |
EBIT (oik.) | 9,7 | 11,5 | 16,5 |
EBIT-% (oik.) | 5,60 % | 6,26 % | 8,19 % |
EPS (oik.) | 0,09 | 0,01 | 0,10 |
Osinko | 0,04 | 0,04 | 0,04 |
Osinko % | 4,44 % | 8,91 % | 8,91 % |
P/E (oik.) | 9,67 | 49,23 | 4,65 |
EV/EBITDA | 5,93 | 5,80 | 4,55 |