Sotkamo Silverille myönteinen takauspäätös Ruotsista, rahoitusneuvottelut jatkuvat
Sotkamo Silver tiedotti eilen, että Ruotsin vientiluottolaitos (EKN) on myöntänyt 23.8.2017 33,4 MEUR:n suuruisen takauspäätöksen, sisältäen lainan korot, Outotecin teknologia- ja prosessilaitetoimitussopimuksen (EPC) rahoittamiseksi Hopeakaivos-hankkeelle. EKN:n päätös ei tarkoita sitä, että lopullinen rahoituspaketti on saavutettu. Tämän myönteisen päätöksen tähden suuri kansainvälinen rahoituslaitos selvittää parhaillaan Outotecin EPC-sopimuksen rahoitusta.
Kattava Outotecin EPC-toimitussopimus saattaa lisätä Hopeakaivos -projektin pääomavaatimusta. Mikäli se toteutetaan, verrattuna Teknisen Raportin tulokseen, se vaikuttaa hankkeen talouteen ja pidentää sen lyhyttä takaisinmaksuaikaa. Sotkamon Silverin hallitus arvioi samaan aikaan useita muita rahoitusvaihtoehtoja.
Näkemyksemme mukaan myönteisen takauspäätöksen ansiosta Sotkamo Silver pystyy varmistamaan rahoituksen Hopeakaivokselle loppuvuoden aikana, mikä olisi karkeasti linjassa viimeisimpien odotuksiemme kanssa. Lisäksi osakkeen eilisen positiivisen markkinareaktion (Sotkamo Silver eilen +5 %) ansiosta yhtiön osakekurssin ja option hintaero leveni. Tämä voi tukea optiomerkintöjen (merkintäaika jatkuu kuun loppuun asti) kautta yhtiölle kertyvää uuden oman pääoman määrää (korkeintaan noin 8 MEUR), joka taas todennäköisesti helpottaisi rahoituspaketin viimeistelyä ja mahdollisesti alentaisi myös konsernin rahoituskustannuksia. Näin ollen takauspäätös on mielestämme puhtaasti rahoituksellisesta perspektiivistä selvästi positiivinen uutinen yhtiölle. Lisäksi takaus antaa yhtiölle selkänojaa muillakin rintamilla käytäviin rahoitusneuvotteluihin.
Myönteisestä takauspäätöksestä huolimatta arvioimme kuitenkin, että Sotkamo Silver pyrkii kuitenkin ensisijaisesti hankkimaan rahoituksen muuta kautta. Takauspäätöksen kokoluokan perusteella uuden EPC-laitoksen ostaminen nostaisi projektin investointikustannuksia (lisäksi yhtiön jo omistama vanhan Blaikenin rikastamo pitäisi myydä) jopa melko selvästi, ja myös lainan korko olisi takauksesta huolimatta todennäköisesti korkea. Tämä kohottaisi yhdessä suuren lainamäärän kanssa yhtiön rahoituskustannuksia. Nämä tekijät heikentäisivät Hopeakaivosprojektin ennustettua kassavirtaprofiilia ja vastaavasti osakkeenomistajien tuotto-odotusta suhteessa aikaisempiin arvioihin ja tämänhetkisiin ennusteisiimme. Näin ollen takauspäätös ei mielestämme ole kokonaisuutena varauksettoman positiivinen uutinen osakkeen kannalta pitkällä aikavälillä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sotkamo Silver
Sotkamo Silver on pieni yhden kaivoksen operointiin ja kahden varhaisen vaiheen sivuprojektin hallinnointiin keskittyvä kaivosyhtiö (ns. junior mining company). Konserni koostuu Ruotsiin rekisteröidystä emoyhtiö Sotkamo Silver AB:stä ja sen täysin omistamasta suomalaisesta Sotkamo Silver Oy:stä. Yhtiöllä on myös mineraalioikeuksia jalo- ja perusmetalleja sisältäviin mineraaliesiintymiin Suomessa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.08.2017
2014 | 2015 | |
---|---|---|
Liikevaihto | 0,0 | 0,0 |
kasvu-% | ||
EBIT (oik.) | −9,3 | −8,4 |
EBIT-% (oik.) | −231 600,00 % | −210 650,00 % |
EPS (oik.) | −0,28 | −0,56 |
Osinko | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | ||
P/E (oik.) | - | - |
EV/EBITDA | - | - |