Technopolis allekirjoitti 518 MEUR:n jälleenrahoitussopimuksen

Technopolis kertoi eilen allekirjoittaneensa sopimuksen viisivuotisesta yhteensä 518 MEUR:n jälleenrahoituksesta kolmen pohjoismaisen rahoituslaitoksen kanssa. Rahoituspaketti koostuu neljästä vakuudellisesta fasiliteetista sisältäen 150 MEUR:n lainan olemassa olevien lainojen jälleenrahoitukseen, sitovan 100 MEUR:n lainan investointien rahoittamiseen, 100 MEUR:n sitovan luottolimiitin sekä 168 MEUR:n takausjärjestelyn. Nämä lainat korvaavat suurimman osan Technopoliksen kahdenkeskisistä vakuudellisista pankkilainoista, joita yhtiöllä oli aikaisemmin Suomessa lukuun ottamatta Euroopan investointipankilta saatuja pitkäaikaisia lainoja. Lainasopimukseen sisältyy tavanomaisia kovenanttiehtoja, jotka perustuvat mm. yli 30 %:n omavaraisuusasteeseen. Kovenanttiehdot olivat arviomme mukaan yhtiölle hieman aikaisempaa parempia, sillä Technopoliksella oli aikaisemmin 33 %:n omavaraisuusastekovenantti.

Järjestely antaa arviomme mukaan Technopolikselle aikaisempaa enemmän taloudellista liikkumavaraa ja joustavuutta, sillä yhtiöllä on nyt valmiiksi sovittuja lainoja käytettävissä rahoittamaan tulevia uusia investointeja ja kasvuhankkeita. Näillä järjestelyillä yhtiö välttää riskin, että se joutuisi hakemaan rahoitusta myöhemmin mahdollisesti heikentyneessä markkinatilanteessa. 5-vuoden sopimukset ovat myös maturiteetiltaan pidempiä kuin aikaisemmat lainat (Q4’17 lopussa Technopoliksen keskimääräinen laina-aika 4,5 vuotta). Arvioimme tämän uudelleenrahoituksen tapahtuneen lähellä aikaisempaa korkotasoa.

Uutisella ei ole vaikutusta aikaisempiin ennusteisiimme Technopoliksesta. Odotamme Technopoliksen edelleen jatkavan vieraan pääoman lainojen uudelleenrahoitusta kuluvan vuoden aikana ja arvioimme yhtiön uudelleenrahoittavan ainakin 150 MEUR:n jvk-lainansa (korko 3,75 %) ja saavan näillä järjestelyillä keskimääräisen vieraan pääoman keskikorkonsa laskettua noin 2,30 %:iin (Q4’17: 2,60 % ilman hybridiä). Technopolis on myös kertonut lunastavansa maaliskuun lopussa 75 MEUR:n hybridilainansa takaisin (7,5 % vuotuinen korko) ja tällä tulee osaltaan olemaan selvästi positiivinen vaikutus yhtiön oikaistuun tulokseen vuodesta 2018 eteenpäin.