Laskuviikko takana, laiva on lastattu tärkeillä makrotapahtumilla

Viime viikko oli Euroopan ja Yhdysvaltain osakemarkkinalla laskuviikko, ja tästä viikosta odotetaan hyvinkin tapahtumarikasta osakemarkkinalla. Ohjelmassa on paitsi tiistaina järjestettävät presidentinvaalit Yhdysvalloissa, myös Federal Reserven korkopäätös, joka annetaan vaalien vuoksi poikkeuksellisesti torstaina. Etenkin ensimmäisen tapahtuman odotetaan tuovan volatiliteettia markkinalle, ja hermoilu on näkynyt jo vaaleja edeltävinä päivinä mm. velkakirjakorkojen nousuna. Historiaan ja pidemmälle aikavälille peilatessakaan vaalitulosten vaikutuksien ennustaminen osakemarkkinalle ei ole ollut kovin helppoa.

Tyypillisesti vaaleja seuranneina vuosina on noustu lukuun ottamatta finanssikriisiä ja teknologiakuplan puhkeamista, mutta näihinkin tapahtumiin viitaten se ei suinkaan ole ollut presidentin ansiota. Kauppapoliittisesti vaalit lisäävät rutkasti jännitystä, sillä etenkin Donald Trump on povannut laajoja korotuksia tuontitariffeihin, mikä iskisi myös euroteollisuuteen. Vaalipuheet ovat kuitenkin usein ylimitoitettuja, joten aika näyttää, minkälaiseksi tulevan presidentin, oli se Harris tai Trump, politiikka muodostuu.

Perjantaina julkaistut Yhdysvaltain työllisyysluvut toivat tummia pilviä talouden ylle. Uusien työpaikkojen määrä kasvoi lokakuussa vaivaisella 12 000:lla (konsensusennuste 113 000), mikä oli heikoin lukema hetkeen. Matalille luvuille oli kuitenkin selityksensä: Boeingin yli 30 000 työntekijän lakko laski lukuja, samoin maan eteläosissa riehuneet hurrikaanit. Jälkimmäisten vuoksi 512 000 työläistä kertoi estyneensä tekemään töitä, mikä on poikkeuksellisen suuri määrä. Muutoin työmarkkinalla ei nähty suuria heikkouden merkkejä: työttömyysaste pysyi historiallisella mittapuulla alhaisella tasolla 4,1 %:ssa ja pitkäaikaistyöttömien määrä maltillisena verrattuna kriisivuosiin. Osa-aikaisten, mutta kokoaikaisesti töitä tehdä haluavien määrä on lähtenyt hienoiseen nousuun viitaten heikkenevään suhdanteeseen työmarkkinalla, mutta niissäkään luvuissa kasvu ei ole vielä kriisitasoilla. Federal Reservessä varmasti osataan loppuviikolla katsoa poikkeuksellisen tilanteen läpi, eikä paniikkikoronlaskuihin ole aihetta. Sen sijaan odotuksissa on 25 korkopisteen lasku.