Arvostus tasopainossa näkymiin nähden
Toistamme SRV:n 5,10 euron tavoitehinnan ja laskemme suosituksen kaventuneen nousuvaran myötä vähennä-tasolle (aik. lisää). Q1-tulos oli odotuksiamme merkittävästi parempi, mutta erotus koostui lopulta lähes kokonaan valuuttakurssimuutoksista ja operatiivisesti tulos jäi odotuksiemme mukaisesti melko vaisuksi. Ennustamme edelleen asuntorakentamisen voimakkaan volyymikasvun myötä SRV.lle vahvaa tuloskasvua vuonna 2017. Myös ensi vuoden näkymät ovat kohtuulliset, edellyttäen, että yhtiö saa tilauskantaan uusia merkittäviä projekteja kuluvana vuonna. Pidämme SRV:n arvostusta ennustamaamme tulostasoon nähden neutraalina.
SRV Group
SRV on vuonna 1987 perustettu projektinjohtourakoitsija ja kiinteistöhankkeiden kehittäjä. Yhtiön liiketoiminta on keskittynyt rakentamisen ja kiinteistökehityksen osalta Suomeen. SRV:n liiketoiminta kattaa kokonaisvaltaisesti koko rakennushankkeen toteuttamisen ja kaupallistamisen arvoketjun. Yhtiö vastaa hankkeiden sopimusmallista riippuen kohteiden kehityksestä, kaupallistamisesta ja rakentamisesta. Yhtiö on toiminut suuremmissa kiinteistökehityshankkeissa myös sijoittajan roolissa kumppaneiden kanssa ja omaperustaisissa kauppakeskushankkeissa liiketoiminnan operoijana. SRV:n toteuttamien hankkeiden laajuus vaihtelee noin vuoden mittaisista muutaman miljoonan euron projektinjohtourakoista aina jopa yli 10 vuotta kestäviin miljardiluokan aluekehityshankkeisiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut28.04.2017
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 884,2 | 984,0 | 928,5 |
kasvu-% | 22,97 % | 11,29 % | −5,64 % |
EBIT (oik.) | 30,2 | 42,7 | 42,1 |
EBIT-% (oik.) | 3,42 % | 4,34 % | 4,54 % |
EPS (oik.) | 0,19 | 0,44 | 0,41 |
Osinko | 0,10 | 0,20 | 0,20 |
Osinko % | 0,10 % | 4,26 % | 4,26 % |
P/E (oik.) | 536,26 | 10,68 | 11,36 |
EV/EBITDA | 179,16 | 10,58 | 10,43 |