Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.

Sijoituskoulu DCF-malli

Inderes Q&A 22.12.2017 12:29

Hei, Sijoituskoulun DCF mallissa on tehty tiettyjä oikaisuja velattoman ja oman pääoman arvon välillä. Korollisen velan poistaminen ja käteisvarojen lisäämisen ymmärrän oman pääoman arvoon, mutta osingon osuus on mysteeri jota ei videollakaan avata. Osinko vaikuttaisi olevan jo maksettu osinko, joten minkä takia se vähennetään velattomasta arvosta? Voitteko avata tätä osingon merkitystä DCF laskelmassa? Kiitos etukäteen!

Answer 

Hyvää tarkkaavaisuutta!

Osinko on siis oikaistava sen mukaan, onko se jo maksettu vai ei. Eli malli katsoo, paljonko yhtiön nettokassa on ollut vuoden vaihteessa ja vähentää tästä osingon, jos se on jo maksettu. Tällöin malli huomioi osingon ulosmaksun rahavirtavaikutuksen arvostuksessa (muuten osinko tulisi huomioitua kahteen kertaan). Jos taas tilikausi on vaihtunut, mutta osinkoa ei ole vielä maksettu, ei osinkoa tarvitse oikaista.

Toivottavasti tämä selvensi!