SSH Q3 torstaina: Odotuksissa voimistuvaa kasvua niin orgaanisesti kuin epäorgaanisesti
SSH raportoi Q3-tuloksensa torstaina klo 9.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen voimakkaasti vertailukaudesta, jossa taustalla on Deltagon-yritysoston lisäksi oletus orgaanisen kasvun selkeästä piristymisestä heikosta vertailukaudesta. Seuraamme raportissa jälleen erityisesti SSH:n kommentteja lähivuosien kasvun kannalta tärkeiden uusien tuotteiden (PrivX ja NQX) myynnin edistymisestä.
Ennustamme SSH:n Q3-liikevaihdon kasvaneen 95 % 5,0 MEUR:oon. Ennusteessamme Deltagon-kaupan epäorgaaninen vaikutus kasvuun on noin 47 %-yksikköä. Siten odotamme myös SSH:n orgaanisen kasvun vihdoin elpyneen selvästi koronan runtelemasta vertailukaudesta. Loppuvuoden orgaanista kasvua tukee ennusteessamme uusien tuotteiden (PrivX ja NQX) kasvun kiihtyminen sekä UKM:n myynnin elpyminen yritysten käynnistäessä jälleen koronan nojalla lykättyjä kyberturvahankkeitaan.
Odotamme SSH:n Q3-liiketuloksen olleen 0,1 MEUR ja parantuneen hieman vertailukaudesta (Q3’20: -0,2 MEUR), jolloin yhtiön kulutaso oli koronatilanteen vuoksi poikkeuksellisen matala. Tulosparannusta ajaa erityisesti Deltagonin vahva kannattavuus (2020: EBIT: 53 %), joka heijastuu Q3:lla ensimmäistä kertaa täysimääräisesti SSH:n konsernitason numeroihin. Muuten arvioimme SSH:n panostusten uusien tuotteiden kaupallistamiseen ja tuotekehitykseen rasittavan tulosta lyhyellä aikavälillä.
Odotamme SSH:n toistavan näkymänsä, joissa yhtiö odottaa liikevaihtonsa kasvavan vuonna 2021 huomattavasti ja käyttökatteen sekä liiketoiminnan rahavirran olevan positiivisia. H1:n jälkeen (liikevaihto +4 % ja käyttökate -0,8 MEUR) luvuissa on vielä selvästi petrattavaa, mutta Deltagonin epäorgaanisen kasvun lisäksi pehmeä vertailukausi H2:lla helpottaa kasvun saavuttamista. Myös NQX:n suuren raamisopimuksen toimitukset kiihtyvät loppuvuodesta, josta H1:llä ei tullut vielä olennaista liikevaihtoa. Lisäksi SSH arvioi Q2-raportissa PrivX:n uusien merkittävien asiakkuuksien sekä uusien PrivX-versioiden IT-palveluntarjoajille ja teollisuusautomaatioyrityksille kiihdyttävän tuotteen kasvua.
Ennusteemme odottaa SSH:n liikevaihdon kasvavan tänä vuonna 48 % 16,6 MEUR:oon ja käyttökatteen paranevan 1,0 MEUR:oon (2020: -0,4 MEUR). Vuodelle 2022 ennustamme 31 %:n kasvua. SSH:n osakkeen arvostus heijastelee lähivuosille myös jo kovia kasvuodotuksia.
Login required
This content is only available for logged in users
SSH Communications Security
SSH Communications Security is a group operating in the IT sector. The company specializes in the area of security solutions. The software solutions are delivered via the cloud-based system and are mainly focused on encryption, file management, as well as consulting and support for various IT environments. SSH Communications Security operates worldwide with subsidiaries around Europe, North America, and Asia. The head office is located in Helsinki.
Read more on company page