Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.

Moody’s laski Aktian luottoluokitusta

Analyst comment 28.09.2022 6:00 Aktia
Company: Aktia
Recommendation: Buy
Target price: 11.00 EUR
Share price: 9.86 EUR
Date: 28.9.2022 - 5:45 Recommendation: 6.8.2022

Aktia tiedotti eilen Moody’sin laskeneen sen pitkän aikavälin talletusten ja vakuudettomien senior-velkakirjojen luottoluokitusta pykälällä A1-tasolta A2-tasolle ja nostaneen samalla näkymät negatiivista vakaiksi. Lisäksi Moody’s laski Baseline Credit Assessment (BCA) -arviota tasolta a3 tasolle baa1. Kaikki lyhyen aikavälin luottoluokitukset ja arviot Moody’s vahvisti tasolle P-1.

Luottoluokituksen laskun taustalla on Aktian pidempään jatkunut vakavaraisuustunnuslukujen heikentyminen. Aktian CET1-vakavaraisuus oli vielä vuoden 2018 lopussa 17,5 %, kun Q2’22:n lopussa se oli noin 10,4 %. Pankin vakavaraisuussuhdetta on heikentänyt antolainauksen kasvu, viime vuosien korkea osingonjakosuhde sekä Taalerin Varainhoitoliiketoiminnan oston yhteydestä syntynyt liikearvo. Aktian taloudellisena tavoitteena on pitää CET1-vakavaraisuus vähintään 1,5 %-yksikköä vähimmäisvaateen yläpuolella ja Q2:n lopussa yhtiöllä oli puskuria CET1-vähimmäisvaateeseen noin 2,7 %-yksikköä. Luottoluokituksen laskulla voi arviomme mukaan olla ainakin hienoinen negatiivinen vaikutus Aktian pitkäaikaisen varainhankinnan kustannuksiin.

Trade. (Aktia)

Analyst/Author

Sauli Vilén

Sauli Vilén

COO, analyytikko

Read more
Matias Arola

Matias Arola

Analyytikko

Read more
Key figures 2021 2022e 2023e
Total income 263,8 267,2 295,2
Growth rate 31,2% 1,3% 10,5%
EBIT 84,6 83,0 103,9
Cost/Income % 66,1% 67,1% 62,6%
Adjusted EPS 0,99 0,93 1,15
Dividend 0,56 0,56 0,70
Adjusted P/E 12,4 10,7 8,6
P/B 1,3 1,1 0,9
Dividend yield 4,6% 5,6% 7,1%
More details