Arviomme mukaan Huhtamäki pyrkii siirtämään Prahan tehtaan volyymejään Saksan ja Turkin joustopakkaustehtaalleen ja tavoittelee toimenpiteellä muutamien miljoonien eurojen kustannussäästöjä. Sulkemisesta aiheutuvat alaskirjaukset eivät ole mielestämme Huhtamäen mittakaavassa erityisen merkittäviä. Lisäksi arvioimme, että yhtiö voi myöhemmin pystyä myymään lähellä Prahan kaupunkialueella sijaitsevan tehtaan omaisuuseriään.
Huhtamäki lopettaa Prahan tehtaan, mistä aiheutuu 35 MEUR:n kertakulu Q2:lle
Huhtamäki tehostaa joustopakkausten tuotantoaan Euroopassa sulkemalla tehtaansa Prahassa, Tšekin tasavallassa. Kaikki tuotanto ja tukitoiminnot tullaan ajamaan alas vuoden toisella puoliskolla, ja toiminnot päättyvät 31.3.2024 mennessä. Tuotanto tullaan asteittain siirtämään Huhtamäen muille tehtaille.
Päätös tulee vaikuttamaan tuotantolaitoksen kaikkiin 198 työntekijään. Huhtamäki tukee tehtaan työntekijöitä muun muassa auttamalla heitä työllistymään Huhtamäen muihin toimipisteisiin Tšekissä ja muualla Euroopassa. Huhtamäellä on tällä hetkellä kaksi tuotantolaitosta Tšekin tasavallassa. Prahan tehtaan sulkeminen ei vaikuta kuitupakkauksia valmistavaan tehtaaseen Okriskyssä, jossa työskentelee tällä hetkellä 274 henkeä.
Prahassa sijaitseva, joustopakkauksia valmistava tehdas ei edusta merkittävää osuutta Huhtamäen liikevaihdosta tai tuloksesta. Sulkemiseen liittyvä noin 35 MEUR:n kulu kirjataan Q2:lle. Kulu kirjataan vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä, jolla ei pääosin ole kassavirtavaikutusta. Sulkemispäätöksen odotetaan ajan myötä vaikuttavan positiivisesti kassavirtaan ja lisäämään yhtiön kilpailukykyä Euroopassa.
Odotamme yhtiön siirtävän Prahan tehtaan volyymit muualle ja hakevan säästöjä
Tehtaan sulkeminen ei ollut mielestämme erityisen yllättävää, sillä Huhtamäki on optimoinut tehdasverkkoaan jatkuvasti ja yhtiö viittasi kevään pääomamarkkinapäivässään työn jatkuvan edelleen osana uutta strategiaa. Flexibles-segmentin viime aikojen vaisun kannattavuuden ja liiketoiminnan melko vaativan kilpailudynamiikan takia pidämme tehokkuuksien hakemista tarpeellisena sekä divisioonan lyhyen että pitkän tähtäimen perspektiivistä.
Arviomme mukaan Huhtamäki pyrkii siirtämään Prahan tehtaan volyymejään Saksan ja Turkin joustopakkaustehtaalleen, joten sulkeminen ei välttämättä vaikuta oleellisesti konsernin liikevaihtoon. Lisäksi odotamme Huhtamäen tavoittelevan toimenpiteellä muutamien miljoonien eurojen kustannussäästöjä. Prahan tehtaan sulkeminen ei kuitenkaan aiheuta välittömiä muutospaineita Huhtamäen operatiivisiin tulosennusteisiimme.
Sulkemisesta aiheutuvat kertakulut eivät ole mielestämme Huhtamäen mittakaavassa erityisen merkittäviä, eikä niillä ole oleellista vaikutusta yhtiön taloudelliseen asemaan. Lisäämmme kertakulut ennusteisiimme ennen Huhtamäen Q2-raporttia. Lisäksi arvioimme, että Huhtamäki voi myöhemmin pystyä myymään Prahan kaupunkialueella sijaitsevan tehtaan omaisuuseriään. Siten puhtaasti kassavaikutteisesti tehtaan sulkemisella voi arviomme mukaan olla 1-2 vuoden tähtäimellä Huhtamäkeen positiivinen vaikutus.
Login required
This content is only available for logged in users
Huhtamäki
Huhtamäki is a manufacturing company. The company conducts operations in the packaging industry. The company's packaging is used for food products and includes fiber packaging, cartons, copper and other containers. The products are mainly delivered to customers in the food industry on a global level, mainly in Europe, South America and Asia. The company's head office is located in Espoo, Finland.
Read more on company pageKey Estimate Figures27.04.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Revenue | 4,479.0 | 4,360.2 | 4,435.0 |
growth-% | 25.29 % | -2.65 % | 1.72 % |
EBIT (adj.) | 395.1 | 390.1 | 413.0 |
EBIT-% (adj.) | 8.82 % | 8.95 % | 9.31 % |
EPS (adj.) | 2.49 | 2.25 | 2.41 |
Dividend | 1.00 | 1.03 | 1.06 |
Dividend % | 3.13 % | 2.89 % | 2.97 % |
P/E (adj.) | 12.86 | 15.84 | 14.81 |
EV/EBITDA | 7.83 | 8.76 | 7.88 |