Aamukatsaus 1.11.2019

Metsä Board YIT CapMan Outokumpu Next Games Etteplan Fiskars Group Cramo SRV Terveystalo UTG Mixing Group Digia Teleste Wulff Sampo UPM Taaleri LeadDesk EAB Group Exel Composites

Indeksit 19.4.2024 08:01

OMXH 9 768 0,34%

Eurostoxx 600 499,7 0,24%

S&P 500 5 011 -0,22%

DAX 17 837 0,38%

SSE Comp. 3 062 -0,40%

Tukholma (OMXS) 30 2 517,7 0,50%

Nikkei 225 37 144 -2,46%

EUR/USD 1,064 -0,06%

OMXH

Markkinakatsaus

Kehittyneillä markkinoilla Euroopassa torstai oli laskupäivä (Eurostoxx -0,5 %), ja pääindeksit sulkivat 0,1-0,5 %:n laskuun myös USA:ssa. Eilinen uutisvirta USA:n ja Kiinan välisen kauppasovun suhteen kääntyi jälleen negatiiviseksi, kun Kiinan edustajat kertoivat Bloombergille epäilevänsä, että pysyvää kauppasopimusta saadaan aikaan USA:n kanssa.
Aasian markkinoilla aloitettiin aamu vaihtelevissa tunnelmissa. Japanin Nikkei oli aamukahdeksalta 0,3 % miinuksella, mutta Kiinan Shanghai Composite 1,1 % plussalla. Teollisuuden aktiviteetti jatkoi aamulla julkaistujen lukujen mukaan laskuaan Japanissa, Taiwanissa ja Etelä-Koreassa, mutta yllättäen Caixin-ostopäällikköindeksi nousi Kiinassa lokakuussa nopeimmin kahteen vuoteen.
Valuuttamarkkinoilla euron kurssi dollaria vastaan tasaantui aamulla 1,116 dollariin. Valuuttamarkkinoilla siirryttiin odottaviin tunnelmiin ennen tänään iltapäivällä julkaistavia USA:n työllisyyslukuja, joista odotetaan laskua edelliseen kuukauteen.
Raaka-ainemarkkinalla öljyn hinta oli aamulla pienessä nousussa, ja WTI-futuurit liikkuivat 54,36 dollarissa/bbl (+0,3 %). Koko viikon osalta öljyn hinta on kuitenkin yli 4 %:n laskussa mm. nousseiden tuotantotasojen vuoksi. Esimerkiksi eilen EIA raportoi USA:n öljyntuotannon kasvaneen ennätyskorkealle elokuussa.

Eiliset nousijat

Tecnotree	0,15 EUR	32,73%
Privanet Group	0,78 EUR	8,66%
Elecster A	7,60 EUR	8,57%
Nexstim	0,13 EUR	8,05%
Suominen	2,37 EUR	6,76%

Eiliset laskijat

Loudspring	0,32 EUR	-7,18%
Valmet	20,04 EUR	-5,29%
Rovio	4,02 EUR	-3,96%
Stora Enso R	11,63 EUR	-3,93%
Digia	3,82 EUR	-3,54%

Päivän makrotapahtumia (1.11)

03:45 Kiina: Caixin teollisuuden ostopäällikköindeksi, lopullinen loka , ennuste (Reuters) 51,0 /edellinen 51,4
14:30 USA: Maatalouden ulkopuoliset työpaikat loka , ennuste (Reuters) 105 000 /edellinen 136 000
14:30 USA: Yksityiset työpaikat loka , ennuste (Reuters) 108 000 /edellinen 114 000
14:30 USA: Työttömyysaste (%) loka , ennuste (Reuters) 3,6 /edellinen 3,5
14:30 USA: Keskimääräiset tulot, MM (%) loka , ennuste (Reuters) 0,3 /edellinen 0,0
14:30 USA: Keskimääräiset tulot, YY (%) loka , ennuste (Reuters) 3,0 /edellinen 2,9
14:30 USA: Keskimääräinen työviikko, tuntia loka , ennuste (Reuters) 34,4 /edellinen 34,4
16:00 USA: Rakennuskustannukset MM (%) syys , ennuste (Reuters) 0,3 /edellinen 0,1
16:00 USA: Teollisuuden ISM-indeksi loka , ennuste (Reuters) 48,4 /edellinen 47,8

Osavuosikatsaus Q3 (1.11)

Päivän makrotapahtumia (4.11)

10:55 Saksa: Markit teollisuuen ostopäällikköindeksi , loka , ennuste (Reuters) 41,9 /edellinen 41,9
11:00 Euroalue: Markit teollisuuden ostopäällikköindeksi, lopullinen , loka , ennuste (Reuters) 45,7 /edellinen 45,7
11:30 Euroalue: Sentix-indeksi , marras , ennuste (Reuters) 0,0 /edellinen -16,8
17:00 USA: Tehdastilaukset, MM (%) , syys , ennuste (Reuters) -0,3 /edellinen -0,1

Osavuosikatsaus Q3 (4.11)

Ilkka

Päivän makrotapahtumia (5.11)

03:45 Kiina: Caixin palvelualojen op-indeksi , loka , ennuste (Reuters) - /edellinen 51,3
12:00 Euroalue: Tuottajahinnat MM (%) , syys , ennuste (Reuters) 0,1 /edellinen -0,5
12:00 Euroalue: Tuottajahinnat YY (%) , syys , ennuste (Reuters) -1,2 /edellinen -0,8
15:30 USA: Kauppatase, USD syys , ennuste (Reuters) -55 500 000 000 /edellinen -54 900 000 000
16:45 USA: Markit yhdistetty ostopäällikköindeksi, lopullinen , loka , ennuste (Reuters) 0,0 /edellinen 51,2
16:45 USA: Markit palvelualojen op-indeksi , loka , ennuste (Reuters) - /edellinen 51,0
17:00 USA: Palvelualojen ISM-indeksi loka , ennuste (Reuters) 53,2 /edellinen 52,6
17:00 USA: JOLTS avoimet työpaikat , syys , ennuste (Reuters) - /edellinen 7 051 000

Osavuosikatsaus Q3 (5.11)

Pihlajalinna

Päivän makrotapahtumia (6.11)

09:00 Saksa: Teollisuustilaukset, MM (%) , syys , ennuste (Reuters) - /edellinen -0,6
10:55 Saksa: Markit palveluiden op-indeksi , loka , ennuste (Reuters) 51,2 /edellinen 51,2
10:55 Saksa: Markit yhdistetty ostopäällikköindeksi, lopullinen , loka , ennuste (Reuters) 48,6 /edellinen 48,6
11:00 Euroalue: Markit palveluiden ostopäällikköindeksi, lopullinen , loka , ennuste (Reuters) 51,8 /edellinen 51,8
11:00 Euroalue: Markit yhdistetty ostopäällikköindeksi, lopullinen , loka , ennuste (Reuters) 50,2 /edellinen 50,2
12:00 Euroalue: Vähittäismyynti MM (%) , syys , ennuste (Reuters) 0,1 /edellinen 0,3
12:00 Euroalue: Vähittäismyynti YY (%) syys , ennuste (Reuters) 2,5 /edellinen 2,1
15:30 USA: Alustava tuottavuus , Q3 , ennuste (Reuters) 1,0 /edellinen 2,3

Osavuosikatsaus Q3 (6.11)

Apetit Digitalist Group Elecster HKScan Hoivatilat Incap Kojamo Marimekko Martela Raisio Sampo Valoe Boreo

Päivän makrokommentit

Maailmantalouden kasvunäkymät ovat vahvasti jakaantuneet: palvelualat kasvavat vaikkakin hidastuvalla vauhdilla ja teollisuus supistuu. Tämä ei ole vain euroalueen tai USA:n ongelma, vaan on nähtävillä myös Aasiassa, esimerkiksi Kiinassa.

Päivän videot inderesTV:ssä

Maailmantalouden ongelma yhdessä lauseessa Lähetysaika: 1.11.2019 10:30

Outokumpu: omistaja-arvo sulaa Americasin uunissa Lähetysaika: 1.11.2019 12:00

Next Games Q3'19: ammuksia ei ole varaa räiskiä ohi maalin Lähetysaika: 1.11.2019 16:00

Analyytikon kommentit

Nostamme CapManin tavoitehintamme ennustemuutoksia heijastellen 2,10 euroon (aik. 2,0 euroa), mutta laskemme suosituksen vähennä-tasolle (aik. lisää). CapMan jatkoi Q3:lla alkuvuonna nähtyä vahvaa suorittamistaan ja Q3-tulos ylitti ennusteemme selvästi.

Fiskarsin Q3-tulosalitus oli vertailukauteen ja ennusteisiimme nähden poikkeuksellisen raju. Kaksi ohjeistuksen laskua saman vuoden aikana ja erittäin heikko Q3-tulos kertovat siitä, että yhtiö toimii nyt nopeasti muuttuvassa ja vaikeasti ennakoitavissa markkinassa.

Toistamme SRV:n vähennä-suosituksen pitäen tavoitehintamme 1,25 eurossa yhtiön eilen julkistaman Q3-tuloksen jälkeen. Tappiovuoden jälkeen odotuksissa ollut kannattavuusparannus hautautuu tänä vuonna uusien ongelmien alle ja kunnollista tulosparannusta saadaan odottaa pitkälle vuoteen 2021.

Toistamme Digian lisää-suosituksen ja 4,0 euron tavoitehinnan hieman odotuksia pehmeämmästä Q3:sta huolimatta. Digian Q3-liikevaihto kasvoi vahvasti ja oli linjassa odotuksiin, mutta kannattavuus jäi vertailukauden tasolle yrityskaupan integraation painamana.

Toistamme Telesten vähennä-suosituksen ja 5,5 euron tavoitehinnan ennusteisiin osuneen Q3-tuloksen jälkeen. Yhtiön maltillinen tulosparannus näyttää toteutuvan tänä vuonna informaatioratkaisujen vahvan tilauskannan tukemana.

Maailman suurin selluyhtiö brasilialainen Suzano julkisti Q3-raporttinsa eilen New Yorkin kaupankäynnin sulkeutumisen jälkeen. Suzanon liikevaihto laski Q3:lla 33 % 6,6 miljardiin Brasilian realiin.

Taaleri Varainhoidon uudeksi vetäjäksi on nimitetty Perttu Purhonen. Purhonen tulee Taalerille Nordelta, jossa hän on vetänyt yksityistä omaisuudenhoitoa sekä pohjoismaista Family Office-liiketoimintoa. Hän aloittaa tehtävässään 1.12.2019.

LeadDesk tiedotti eilen, että yritysjärjestely, jossa LeadDesk myy enemmistön suoramarkkinointikohderyhmiä tarjoavasta liiketoiminnasta, eli tytäryhtiö Leadventure Oy:stä, on saatu päätökseen.

EAB kertoi torstaina, että sen erikoissijoitusrahasto Elite Alfred Berg Vuokratuotto ostaa YIT:ltä 120 asuntoa pääkaupunkiseudulta 28 MEUR:lla. Hankinta on rahastolle merkittävä, sillä Q2’19:n lopussa rahaston koko (GAV) oli 70 MEUR.

Vierailimme eilen Exelin Joensuun tuotantolaitoksella. Joensuun tuotantolaitos on Mäntyharjun yksikön ohella toinen yhtiön Suomessa sijaitsevista yksiköistä. Tehdas on perustettu vuonna 1980 ja se on Exelin suurin tuotantoyksikkö.

Artikkelit

Maailmantalouden kasvunäkymät ovat vahvasti jakaantuneet: palvelualat kasvavat vaikkakin hidastuvalla vauhdilla ja teollisuus supistuu. Tämä ei ole vain euroalueen tai USA:n ongelma, vaan on nähtävillä myös Aasiassa, esimerkiksi Kiinassa.

Yhtiöpäivitykset

Tappiovuoden jälkeen odotuksissa ollut kannattavuusparannus hautautuu tänä vuonna uusien ongelmien alle ja kunnollista tulosparannusta saadaan odottaa pitkälle vuoteen 2021.

Cramon eilinen tulos oli odotuksiin nähden hieman parempi eikä aiheuttanut merkittäviä muutoksia ennusteissamme. Yhtiön markkinat ovat keskellä suhdannekäännettä, mutta yhtiön näkymien osalta tilanne näyttää vakaantuvan yhtiölle tärkeässä Ruotsin markkinassa.

Fiskarsin Q3-tulosalitus oli vertailukauteen ja ennusteisiimme nähden poikkeuksellisen raju. Kaksi ohjeistuksen laskua saman vuoden aikana ja erittäin heikko Q3-tulos kertovat siitä, että yhtiö toimii nyt nopeasti muuttuvassa ja vaikeasti ennakoitavissa markkinassa.

Hyvä Q3-tulos ylitti ennusteemme ja Etteplan toisti ohjeistuksensa, mutta markkinakommentit olivat odotetusti muuttuneet astetta varovaisemmiksi. Emme ole tehneet suuria ennustemuutoksia, koska ennusteemme huomioivat jo kysynnän kasvun selkeän hidastumisen.

CapMan jatkoi Q3:lla alkuvuonna nähtyä vahvaa suorittamistaan ja Q3 tulos ylitti ennusteemme selvästi. Yhtiön näkymät ovat edelleen vahvat, mutta näkemyksemme mukaan ensi vuoden voimakas tulosparannus on hinnoiteltu osakkeeseen tältä erää jo täysimääräisesti.

Digian Q3-liikevaihto kasvoi vahvasti ja oli linjassa odotuksiin, mutta kannattavuus jäi vertailukauden tasolle yrityskaupan integraation painamana. Odotamme yhtiön palaavan kannattavuusparannuspolulle loppuvuoden aikana.

Yhtiön maltillinen tulosparannus näyttää toteutuvan tänä vuonna informaatioratkaisujen vahvan tilauskannan tukemana. Palveluliiketoiminnan tuloskehitys on kuitenkin edelleen vaatimatonta ja tilaajaverkkotuotteiden teknologiamurros pitää näkyvyyden heikkona.

Metsä Boardin Q3-raportti ei sisältänyt lokakuun positiivisen tulosvaroituksen jäljiltä valtavia yllätyksiä.

Yhtiö teki Q3:lla jälleen vahvan suorituksen ylittäen myös odotuksemme. Tulosylitys oli seurausta etenkin yksityisen puolen erinomaisesta orgaanisesta kasvusta.

Uutechnicin Q3-raportin kokonaiskuva jäi pettymyksen puolelle erinomaisesta kannattavuudesta huolimatta, sillä tilaukset olivat alhaiset ja myös tilauskanta painui matalaksi.

Etusivu