Aamukatsaus 22.10.2021

Revenio Group Verkkokauppacom Bittium Kesla Reka Industrial Telia Company SSH Communications Security Huhtamäki Heeros Alma Media WithSecure Sampo Wärtsilä Tietoevry Suominen Fortum Sotkamo Silver Toivo Group

Fortumin tytäryhtiö Uniper nosti 2021 ohjeistustaan, mutta raportoi Q3:lla valtavan kirjanpidollisen tappion

Sotkamo Silver tiedotti kairausohjelmansa ensimmäisistä tuloksista

Toivo Group teki esisopimuksen yli 250 asunnon asuinkerrostalohankkeesta Vantaalla

Lataa PDF

Indeksit 18.4.2024 08:01

OMXH 9 735 -0,08%

Eurostoxx 600 498,5 0,06%

S&P 500 5 022 -0,58%

DAX 17 770 0,02%

SSE Comp. 3 084 0,42%

Tukholma (OMXS) 30 2 505,3 0,54%

Nikkei 225 38 075 0,30%

EUR/USD 1,068 0,03%

OMXH

Markkinakatsaus

Kehittyneillä markkinoilla Euroopassa nähtiin torstaina lievä laskupäivä (Eurostoxx 600 -0,1 %), mutta USA:ssa oli pääosin nousua (Nasdaq +0,6 %, Dow Jones -0,0 % %, S&P 500 +0,3 %). S&P 500 kiipesi samalla uusille ennätystasoilleen. Tesla ja Microsoft olivat päivän nousukärjessä, mutta IBM:n osake laski 9,6 % tulospettymyksen jälkeen.
Aasian markkinoilla aamu aloitettiin nousutunnelmissa. Japanin Nikkei oli aamulla 0,3 % ja Kiinan Shanghai Composite 0,2 % plussalla. Kiinalaiset kiinteistöosakkeet lähtivät nousuun, kun kiinteistöjätti Evergrande onnistui suorittamaan yllättäen korkomaksueränsä.
Valuuttamarkkinoilla euron kurssi dollaria vastaan oli aamulla 1,163 dollarissa.
Raaka-ainemarkkinalla öljyn hinta oli aamulla laskussa ja WTI-futuurit liikkuivat 82,3 dollarissa/bbl (-0,3 %).

Eiliset nousijat

Modulight	12,70 EUR	7,63%
Sotkamo Silver	0,20 EUR	6,93%
Raute A	22,40 EUR	3,70%
Incap	63,40 EUR	3,60%
Bioretec	2,89 EUR	3,58%

Eiliset laskijat

Nurminen Logistics	1,33 EUR	-7,64%
Huhtamäki	36,99 EUR	-5,93%
EAB Group	2,97 EUR	-4,50%
Keskisuomalainen A	16,85 EUR	-4,26%
Kone	57,66 EUR	-3,42%

Päivän makrotapahtumia (22.10)

10:30 Saksa: Markit teollisuuden ostopäällikköindeksi, alustava , loka , ennuste (Reuters) 56,9 /edellinen 58,4
10:30 Saksa: Palvelualojen ostopäällikköindeksi, alustava , loka , ennuste (Reuters) 55,1 /edellinen 56,2
10:30 Saksa: Markit yhdistetty ostopäällikköindeksi, alustava , loka , ennuste (Reuters) 54,0 /edellinen 55,5
11:00 Euroalue: Markit teollisuuden ostopäällikköindeksi, alustava , loka , ennuste (Reuters) 57,0 /edellinen 58,6
11:00 Euroalue: Markit palveluiden ostopäällikköindeksi, alustava , loka , ennuste (Reuters) 55,4 /edellinen 56,4
11:00 Euroalue: Markit yhdistetty ostopäällikköindeksi, alustava , loka , ennuste (Reuters) 55,2 /edellinen 56,2
16:45 USA: Teollisuuden ostopäällikköindeksi, alustava , loka , ennuste (Reuters) 60,3 /edellinen 60,7
16:45 USA: Palvelualojen ostopäällikköindeksi, alustava , loka , ennuste (Reuters) 55,1 /edellinen 54,9
16:45 USA: Markit yhdistetty ostopäällikköindeksi, alustava , loka , ennuste (Reuters) - /edellinen 55,0

Päivän makrotapahtumia (25.10)

11:00 Saksa: Ifo talousluottamus , loka , ennuste (Reuters) 97,9 /edellinen 98,8
11:00 Saksa: Ifo nykytilanne , loka , ennuste (Reuters) 99,4 /edellinen 100,4
11:00 Saksa: Ifo odotukset , loka , ennuste (Reuters) 96,4 /edellinen 97,3

Päivän makrotapahtumia (26.10)

16:00 USA: CaseShiller-asuntohintaindeksi MM , elo , ennuste (Reuters) 1,4 /edellinen 1,5
16:00 USA: CaseShiller-asuntohintaindeksi YY , elo , ennuste (Reuters) 20,1 /edellinen 19,9
17:00 USA: Kuluttajaluottamus , loka , ennuste (Reuters) 108,8 /edellinen 109,3
17:00 USA: Uusien asuntojen myynti (kpl) , syys , ennuste (Reuters) 755 000 /edellinen 740 000

Päivän makrotapahtumia (27.10)

09:00 Saksa: Gfk-kuluttajaluottamus , marras , ennuste (Reuters) -0,5 /edellinen 0,3
09:00 Saksa: Tuontihinnat (%) , syys , ennuste (Reuters) 1,5 /edellinen 1,4
09:00 Saksa: Tuontihinnat, YY (%) , syys , ennuste (Reuters) 17,9 /edellinen 16,5
11:00 Euroalue: M3-rahan määrän kasvu (%) , syys , ennuste (Reuters) 7,5 /edellinen 7,9
15:30 USA: Kestohyödykkeiden tilaukset (%) , syys , ennuste (Reuters) -1,0 /edellinen 1,8
15:30 USA: Kestohyödykkeiden tilaukset (pl. kuljetus) , syys , ennuste (Reuters) 0,4 /edellinen 0,3

Päivän makrokommentit

Korkosykli on globaalisti liikahtanut kiristävämpään suuntaan, mutta ei kaikkialla. Turkin keskuspankki nimittäin kulkee korkosyklissä vastavirtaan, sillä se laski hiljattain ohjauskorkoaan 19 %:n tasolta 18 %:iin ja eilen jälleen 18 %:sta 16 %:iin.

Päivän videot inderesTV:ssä

Essity Q3'21 pe 22.10. kello 10:00 Lähetysaika: 22.10.2021 10:00

Verkkokauppa.com Q3'21 pe 22.10. kello 10:00 Lähetysaika: 22.10.2021 10:00

Kupla asuntomarkkinalla Lähetysaika: 22.10.2021 10:00

Boliden Q3'21 pe 22.10. kello 10:30 Lähetysaika: 22.10.2021 10:30

Telia: Strategia etenee Lähetysaika: 22.10.2021 10:45

Reka Industrial: Velka kinnaa Lähetysaika: 22.10.2021 11:30

Heeros Q3’21: Oikeilla raiteilla Lähetysaika: 22.10.2021 13:00

Elisa: Piristynyttä kasvua Lähetysaika: 22.10.2021 13:45

Revenion kasvun kulmakerroin ratkaisee Lähetysaika: 22.10.2021 14:30

Mallisalkku Lähetysaika: 22.10.2021 14:30

Raute Q3’21: Kannattavuus pääosassa Lähetysaika: 22.10.2021 14:45

Analyytikon kommentit

Verkkokauppa.com julkaisi aamulla Q3-raporttinsa. Vahvaa kasvua saatiin edelleen aikaan verkkokanavan kasvun siivittämänä. Kilpailutilanteen kiristyminen sekä myyntimixin epäsuotuisa kehitys johtivat kuitenkin yhtiön myyntikatteiden selvään heikentymiseen.

Bittium julkaisi aamulla suunnilleen odotuksien mukaisen Q3-tuloksen, vaikka liikevaihto jäi selvästi odotuksistamme. Katsausta leimasi komponenttipula, joka rajoittaa yhtiön tuotetoimituksia.

Toistamme Telian lisää-suosituksen ja laskemme tavoitehinnan 39,0 kruunuun. Telian operatiivinen suorittaminen oli isossa kuvassa linjassa odotuksiin Q3:lla. Yhtiön transformaatio on alkumetreillä ja strategia etenee hitaasti oikeaan suuntaan.

Toistamme Huhtamäen lisää-suosituksemme ja tarkastamme tavoitehintamme 42,00 euroon (aik. 45,00 €) vuoden 2022 lieviä negatiivisia ja maltillisesti kohonnut tuottovaatimustamme peilaten. Huhtamäki on arvostettu pidemmän ajan keskiarvojensa alapuolelle.

Heeroksen kasvu jatkoi Q3:n aikana paranevalla trendillä, joskin odotimme kasvun vahvistuvan enemmän. Asiakastilausten hyvä vire on jatkunut jo vuoden, mutta tilausten kääntyminen liikevaihdoksi on edennyt odotuksiamme hitaammin.

Alma Median eilen julkaisema Q3-raportti oli kokonaisuutena hieman odotuksiamme parempi, kun ennusteitamme korkeampi kannattavuus veti neljänneksen tuloksen yli odotuksiemme. Tämän seurauksena teimmekin positiivisia ennustemuutoksia lähivuosien tulosennusteisiimme.

Toistamme F-Securen vähennä-suosituksen ja tarkistamme hieman nousseita ennusteitamme ja osien summaa heijastellen tavoitehintaa 4,8 euroon (aik. 4,6 EUR). F-Securen Q3 sujui mukavasti ja yhtiön liiketoiminta kulkee kaikilla alueilla oikeaan suuntaan.

Sammon tytäryhtiö Topdanmark julkisti torstaina konsensusodotukset ylittäneen Q3-tuloksen. Yhtiiön tulos ennen veroja (PTP) oli 474 MDKK ja ylitti 436 MDKK:ssa olleen konsensuksen.

Toimintaympäristössä on positiivisia merkkejä globaaleiden alustilausten kasvettua nopeasti kuluvan vuoden aikana, mutta tämä hyödyttää vain osaa Wärtsilälle tärkeistä segmenteistä.

TietoEVRY on selvinnyt suhteellisen kuivin jaloin koronasta ja mittava fuusio alkaa olemaan loppusuoralla, mikä hyvien näkymien kanssa on laskenut liiketoiminnan riskiprofiilia. Odotamme liikevaihdon kasvaneen, mutta kannattavuuden laskeneen vertailukaudesta Q3:lla.

Odotettavissa on elokuun tulosvaroituksen jäljiltä erittäin heikko kvartaali ja yhtiö jää erittäin kovista vertailuluvuista Q3:lla merkittävästi.

Fortumin tytäryhtiö Uniper nosti eilen vuoden 2021 tulosohjeistustaan ja raportoi merkittävän negatiivisen kirjanpidollisen erän markkinahintojen voimakkaan nousun vuoksi.

Sotkamo Silver julkisti eilen aiemmin tänä vuonna kairatun maanalaisen kairausohjelman analyysitulokset. P700-projektin ensimmäisessä kairausvaiheessa kairattiin yhteensä noin 4420 metriä timanttikairausta.

Toivo Group tiedotti torstaina, että sen konserniyhtiö on solminut SL-Yhtiöt Oy-konserniin kuuluvan SL Rakennuttajat Oy:n kanssa esisopimuksen Vantaan Aviapoliksessa sijaitsevasta asuinkerrostalohankkeesta, joka käsittää yli 250 asuntoa.

Artikkelit

Korkosykli on globaalisti liikahtanut kiristävämpään suuntaan, mutta ei kaikkialla. Turkin keskuspankki nimittäin kulkee korkosyklissä vastavirtaan, sillä se laski hiljattain ohjauskorkoaan 19 %:n tasolta 18 %:iin ja eilen jälleen 18 %:sta 16 %:iin.

Yhtiöpäivitykset

Heeroksen kasvu jatkoi Q3:n aikana paranevalla trendillä, joskin odotimme kasvun vahvistuvan enemmän. Laskimme kasvuennusteitamme varovaisemmiksi, mutta myynnin hyvä veto ja kesän sopimusten siirtyminen laskutukseen pienentävät lyhyen tähtäimen ennusteriskejä.

Keslan Q3-liiketoimintakatsaus oli positiivinen. Tilauskertymä oli Venäjän vauhdittamana ennätystasolla. Liikevaihto jäi hieman ennusteestamme, joten oikaistun kannattavuuden yltäminen odotetulle tasolle oli hyvä suoritus.

Nostamme Revenion suositusta pykälällä, mutta laskemme samalla tavoitehintaamme negatiivisia ennustemuutoksia heijastellen.

Telian operatiivinen suorittaminen oli isossa kuvassa linjassa odotuksiin Q3:lla. Yhtiön transformaatio on alkumetreillä ja strategia etenee hitaasti oikeaan suuntaan. Arvioimme strategian toimenpiteiden mahdollistavan kasvun ja kannattavuusparannuksen myötä maltillisen tuloskasvun lähivuosille.

Q3 oli toinen neljännes putkeen, jolloin SSH:n liikevaihto oli kasvu-uralla vaikeiden korona-aikojen jälkeen. Kasvu tuli pitkälti Deltagon-yrityskaupasta, ja heikosta vertailukaudesta huolimatta orgaaninen kasvu oli vielä yksinumeroista jääden selvästi odotuksistamme.

F-Securen Q3 sujui mukavasti ja yhtiön liiketoiminta kulkee kaikilla alueilla oikeaan suuntaan. Selvitykset kuluttajatietoturvan listaamiseksi omaksi pörssiyhtiöksi etenevät myös taustalla.

Huhtamäki on arvostettu pidemmän ajan keskiarvojensa alapuolelle. Näin ollen yhtiöltä odottamamme noin 10 %:n vuotuinen tuloskasvu ja 2-3 %:n osinkotuotto tarjoavat mielestämme selvästi tuottovaatimusta korkeamman tuotto-odotuksen.

Alma Median eilen julkaisema Q3-raportti oli kokonaisuutena hieman odotuksiamme parempi, kun ennusteitamme korkeampi kannattavuus veti neljänneksen tuloksen yli odotuksiemme. Tämän seurauksena teimmekin positiivisia ennustemuutoksia lähivuosien tulosennusteisiimme.