Aamukatsaus 14.1.2020

Telia Company Etteplan Fiskars Group Titanium

OMXH

Markkinakatsaus

Kehittyneillä markkinoilla Euroopassa maanantai oli Saksan DAX-indeksin johdolla laskupäivä (Eurostoxx -0,2 %), vaikka Helsingissä päädyttiinkin 0,6 %:n nousuun. Pääindeksit päätyivät 0,3-1,0 % plussalle myös USA:ssa. Optimismi USA:n ja Kiinan kauppasovusta levisi alkuviikosta. Katseet ovat myös alkavassa tuloskaudessa. Refinitivin ennusteiden mukaan analyytikot odottavat S&P 500 -yhtiöiden tuloksiin 0,6 %:n laskua.
Aasian markkinoilla aloitettiin aamu vaihtelevissa tunnelmissa. Japanin Nikkei oli aamukahdeksalta 0,7 % plussalla, mutta Kiinan Shanghai Composite 0,2 % miinuksella. Osakemarkkinalle tukea antoivat Kiinan odotettua paremmat vientiluvut joulukuulta (+7,6 %).
Valuuttamarkkinoilla euron kurssi dollaria vastaan tasaantui aamulla 1,114 dollariin. Kiinan juan sai aamulla selvää tukea fixing-kurssin noususta ja uutisista, joiden mukaan USA ei enää kutsuisi Kiinaa valuuttojen manipuloijaksi.
Raaka-ainemarkkinalla öljyn hinta oli aamulla pienessä nousussa maanantain laskupäivän jälkeen, ja WTI-futuurit liikkuivat 58,21 dollarissa/bbl (+0,2 %).

Eiliset nousijat

BBS-Bioactive Bone Substitutes	2,56 EUR	11,30%
LeadDesk	14,05 EUR	7,66%
F-Secure	3,22 EUR	6,63%
Heeros	2,54 EUR	5,83%
Privanet Group	0,36 EUR	5,59%

Eiliset laskijat

Piippo	3,14 EUR	-7,10%
Rush Factory Plc	2,66 EUR	-6,34%
Ahola Transport A	0,84 EUR	-5,11%
Huhtamäki	40,22 EUR	-3,69%
Savosolar	0,01 EUR	-3,61%

Päivän makrotapahtumia (14.1)

15:30 USA: Pohjakuluttajahinnat YY (%) , joulu , ennuste (Reuters) 2,3 /edellinen 2,3
15:30 USA: Kuluttajahinnat MM (%) , joulu , ennuste (Reuters) 0,2 /edellinen 0,3
15:30 USA: Kuluttajahinnat YY (%) , joulu , ennuste (Reuters) 2,3 /edellinen 2,1
Kiina: Vienti YY (%) joulu , ennuste (Reuters) 3,2 /edellinen -1,3
Kiina: Tuonti YY (%) , joulu , ennuste (Reuters) 9,6 /edellinen 0,5
Kiina: Kauppatase USD , joulu , ennuste (Reuters) 48 000 000 000 /edellinen 37 930 000 000

Päivän makrotapahtumia (15.1)

12:00 Euroalue: Teollisuustuotanto MM (%) , marras , ennuste (Reuters) 0,3 /edellinen -0,5
12:00 Euroalue: Teollisuustuotanto YY (%) , marras , ennuste (Reuters) -1,1 /edellinen -2,2
15:30 USA: Empire Manufacturing-indeksi , tammi , ennuste (Reuters) 3,0 /edellinen 3,5
15:30 USA: Tuottajahinnat YY (%) , joulu , ennuste (Reuters) 1,3 /edellinen 1,1
15:30 USA: Tuottajahinnat MM (%) , joulu , ennuste (Reuters) 0,2 /edellinen 0,0
15:30 USA: Pohjatuottajahinnat YY (%) joulu , ennuste (Reuters) 1,4 /edellinen 1,3
15:30 USA: Pohjatuottajahinnat MM (%) joulu , ennuste (Reuters) 0,2 /edellinen -0,2

Päivän makrotapahtumia (16.1)

09:00 Saksa: Kuluttajahinnat MM , joulu , ennuste (Reuters) -/edellinen 0,5
09:00 Saksa: Kuluttajahinnat YY , joulu , ennuste (Reuters) - /edellinen 1,5
09:00 Saksa: HICP-hintaindeksi, MM (%) , joulu , ennuste (Reuters) - /edellinen 0,6
09:00 Saksa: HICP-hintaindeksi, YY (%) , joulu , ennuste (Reuters) - /edellinen 1,5
15:30 USA: Tuontihinnat (%) , joulu , ennuste (Reuters) 0,3 /edellinen 0,2
15:30 USA: Uudet työt. korvaushakemukset , ennuste (Reuters) - /edellinen 214 000
15:30 USA: Jatkuvat työt. korvaushakemukset , ennuste (Reuters) - /edellinen 1 803 000
15:30 USA: Philadelphia Fed-indeksi , tammi , ennuste (Reuters) 3,8 /edellinen 0,3
15:30 USA: Vähittäismyynti (pl. Autot) , joulu , ennuste (Reuters) 0,4 /edellinen 0,1
15:30 USA: Vähittäismyynti MM (%) , joulu , ennuste (Reuters) 0,4 /edellinen 0,2
15:30 USA: Vähittäismyynti (%) , joulu , ennuste (Reuters) 0,0 /edellinen 0,1
17:00 USA: Yritysvarastot MM (%) , marras , ennuste (Reuters) -0,1 /edellinen 0,2
17:00 USA: NAHB-asuntomarkkinaindeksi , tammi , ennuste (Reuters) 76,0 /edellinen 76,0

Päivän makrotapahtumia (17.1)

04:00 Kiina: Investoinnit, YY (%) , joulu , ennuste (Reuters) 5,2 /edellinen 5,2
04:00 Kiina: Teollisuustuotanto, YY (%) , joulu , ennuste (Reuters) 5,9 /edellinen 6,2
04:00 Kiina: Vähittäismyynti YY (%) , joulu , ennuste (Reuters) 7,8 /edellinen 8,0
04:00 Kiina: BKT YY (%) , Q4 , ennuste (Reuters) 6,0 /edellinen 6,0
12:00 Euroalue: HICP-hintaindeksi, MM (%) , joulu , ennuste (Reuters) - /edellinen -0,3
12:00 Euroalue: HICP-hintaindeksi, YY (%) joulu , ennuste (Reuters) 1,3 /edellinen 1,3
12:00 Euroalue: HICP-pohjahinnat, MM (%) joulu , ennuste (Reuters) - /edellinen 0,4
12:00 Euroalue: HICP-pohjahinnat, YY (%) joulu , ennuste (Reuters) 1,3 /edellinen 1,3
15:30 USA: Rakennusluvat joulu , ennuste (Reuters) 1 470 000 /edellinen 1 474 000
15:30 USA: Asuntoaloitukset joulu , ennuste (Reuters) 1 365 000 /edellinen 1 365 000
16:15 USA: Teollisuustuotanto MM (%) joulu , ennuste (Reuters) 0,2 /edellinen 1,1
16:15 USA: Kapasiteetin käyttöaste joulu , ennuste (Reuters) 77,3 /edellinen 77,3
17:00 USA: JOLTS avoimet työpaikat marras , ennuste (Reuters) - /edellinen 7 267 000
17:00 USA: Michigan-luottamusindeksi, alustava tammi , ennuste (Reuters) 99,2 /edellinen 99,3

Päivän makrokommentit

Valuuttamarkkinan vuosi 2019 oli tapahtumarikas: se sisälsi Brexit-solmun, USA:n ja Kiinan kauppasodan eri vaiheet ja täyskäännöksen Federal Reserven rahapolitiikassa. Tähän nähden liikkeet esimerkiksi euro/dollari-kurssissa olivat hyvinkin maltillisia.

Päivän videot inderesTV:ssä

Etteplanissa aika odottaa lisätietoja Lähetysaika: 14.1.2020 12:15

Analyytikoiden tilinpäätös 2019 Lähetysaika: 14.1.2020 16:15

Analyytikon kommentit

Toistamme Telian vähennä-suosituksen ja 42,0 kruunun tavoitehinnan. Odotamme Telian raportoivan ohjeistuksen ylälaidassa olevan kassavirran vuodelta 2019 ja pidämme ylitystä myös mahdollisena.

Nostamme Etteplanin tavoitehinnan 10,5 euroon (aik. 9,8 euroa), mutta laskemme samalla suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää). Etteplanin ja koko sektorin arvostustaso on noussut merkittävästi osakekurssien mukana, mutta Etteplanin arvostustaso on edelleen kohtuullinen.

Fiskars tiedotti maanantaina, että yhtiö aloittaa yt-neuvottelut Suomessa. Yt-neuvottelut alkavat 20.1.2020 ja ne koskevat yhteensä 476 toimihenkilöä. Mahdollisten vähennysten odotetaan koskevan korkeintaan 60 työntekijää Suomessa.

Artikkelit

Valuuttamarkkinan vuosi 2019 oli tapahtumarikas: se sisälsi Brexit-solmun, USA:n ja Kiinan kauppasodan eri vaiheet ja täyskäännöksen Federal Reserven rahapolitiikassa. Tähän nähden liikkeet esimerkiksi euro/dollari-kurssissa olivat hyvinkin maltillisia.

Yhtiöpäivitykset

Etteplanin ja koko sektorin arvostustaso on noussut merkittävästi osakekurssien mukana, mutta Etteplanin arvostustaso on edelleen kohtuullinen.

Odotamme Telian raportoivan ohjeistuksen ylälaidassa olevan kassavirran vuodelta 2019 ja pidämme ylitystä myös mahdollisena. Fokus tilinpäätöksessä on kuitenkin erityisesti ensi vuoden kassavirtaohjeistuksessa, minkä epävarmuus lisääntyi Q3:n kommenteissa.

Etusivu