Laskuviikko takana, USA:n talousennusteissa kiihdytetään kasvuun ohi kriisin Q2:lla
Viime viikko oli Euroopan ja USA:n osakemarkkinalla Helsinkiä lukuun ottamatta laskuviikko. Tuloskausi rytmittää taas markkinan menoa, mutta makrotaloudessakin tapahtuu. Viimeaikaiset talousluvut ovat antaneet vahvaa signaalia elpymisestä, mutta suuria eroja on edelleen nähtävillä alueittain ja sektoreittain.
Perjantaina julkaistut euroalueen huhtikuun ostopäälliköiden tunnelmat kertoivat juurikin tästä kahtiajaosta. Palvelualoilla nähtiin piirun verran parempaa kehitystä maaliskuusta (indeksi 8 kuukauden huipuilla), mutta teollisuus jatkoi omilla kovilla kasvulukemillaan (indeksi kaikkien aikojen huipussa), Saksa etunenässä. Kova kysyntä on indeksejä julkaisevan Markit Economicsin mukaan johtanut jo viivästyksiin toimitusketjuissa ja lisänneen yritysten kustannusrasitetta, ja tämän povataan kiihdyttävän myös inflaatiolukemia lähiaikoina. Palvelualoillakin pitäisi nähdä kunnon kasvua ja paluuta normaaliin kesällä, johon mennessä rajoituksia toivottavasti on päästy purkamaan suurimmissa talouksissa.
Teollisuuden luvut kertovat tämänhetkisestä maailmantalouden noususuhdanteesta ja siitä, miten koronakuopasta on noustu voimalla. Kapasiteetin käyttöasteetkin ovat nousseet nopeasti pohjillaan, mutta eivät vielä ole kriisiä edeltävällä tasolla. Tosin tilanne voi muuttua nopeasti tässä Kiinan ja USA:n sanelemassa vahvassa kysyntäympäristössä.
Villiä menoa on Q2:lla nähtävissä etenkin USA:ssa, johon ennusteissa povataan talouden kuumaa kvartaalia. Bloombergin talouskasvuennuste (konsensuksen mediaani) kvartaalille on 8,1 %, jonka toteutuessa maan talous palaisi samalla kriisiä edeltävälle tasolle. Kasvu jatkuu ennusteissa myös lähikvartaalien ajan, mikä alkaisi ainakin paperilla tarjota Federal Reservelle poispääsyä nykyisestä superelvyttävästä rahapolitiikasta. Eri asia tosin on, riittääkö nykyinen kasvu vielä USA:n työmarkkinalle, jossa vajetta nähdään edelleen. Makrouutisten keskiössä on keskuspankin keskiviikkoinen korkopäätös, josta julkaisemme erillisen kokousennakon.