Nousuviikko takana, inflaatiotarinaan uskotaan kuluttajasektorilla
USA:n ja Euroopan osakemarkkinalla on takana nousuviikko. Sijoittajat ehtivät sulatella Federal Reserven korkopäätöstä ja tarina inflaatiopaineiden väliaikaisuudesta tekee kauppansa myös kuluttajasektorilla.
Perjantaina Suomi vietti juhannusaattoa, mutta USA:ssa julkaistiin tukku tärkeitä talouslukuja. Hintapaineet osoittivat edelleen vahvistumisen merkkejä, sillä Federal Reservenkin tarkkaan seuraaman kulutuksen pohjahintaindeksi nousi toukokuussa jo 3,4 %:iin eli korkeimmaksi vuoden 1992 jälkeen. Kuten alla olevasta kuvasta näkyy, nousu on ollut rajua mutta toisaalta myös odotettua heikon vertailukauden ja koronapandemiasta seuranneiden pullonkaulojen vuoksi.
Eestaas sinkoilevien inflaatiouutisten kannalta positiivista on, että kuluttajasektorilla odotuksissa nähtiin taitekohta. Michigan-kuluttajaluottamusindeksin inflaatiokyselyssä nimittäin seuraavan 12 kuukauden odotukset kääntyivät laskuun toukokuun korkealta tasoltaan. Kuluttajasektorin odotuksilla on suuri merkitys, sillä ne voivat voimistuessaan aiheuttaa talouteen itseään ruokkivan inflaatiokierteen. Odotusten ankkurointi on keskuspankin tärkeä tehtävä, ja nyt niissä on onnistuttu ainakin näiden lukujen perusteella. Aitoa pohjaa inflaatioluvuille on odotettavissa kuitenkin vasta kesän jälkeen, kun vertailukauden tuoma harha poistuu ja pandemian vaikutukset alkavat toivottavasti hälventyä rokotusten edetessä ja USA:n talouden palatessa normaalimpaan ympäristöön.
Hintapaineet alkavat syödä myös Kiinan teollisuuden tunnelmia. Kerroin jo kuukausi sitten Kiinan teollisuuden voittojen kasvun hidastumisesta ja voitot supistuivat myös toukokuussa. Vaikka voitot kasvoivat tammi-toukokuussa hurjat 83,4 % vuodentakaisesta, kasvu on hyvin epätasaisesti jakautunutta yritysten välillä ja erityisesti pienet teollisuusfirmat kasvavat suhteessa hitaammin. Bloombergin mukaan 41 eri toimialalla tehdyn kyselyn mukaan lähes 70 % yrityksistä raportoi toukokuussa kasvua vuodentakaisesta, mutta 80 %:lla voitot ovat samalla tasolla kuin kaksi vuotta sitten. Erityisesti raaka-ainetuottajat ovat hyötyneet metallien hintojen noususta, mutta muilla toimialoilla ja alhaisen hinnoitteluvoiman yrityksillä nousseet tuotantokustannukset syövät tuottoja.
Lähde: Bloomberg