Pörssihuuma taittui Euroopassa, Trumpin vero-odotukset kannattelevat USA:ssa
Kehittyneiden talouksien pörssi-indeksien kehitys oli viime viikolla kaksijakoista. Helsingissä ja laajemminkin Euroopassa pääindeksit sulkivat lievästi miinuksella, mutta pääindeksit jatkoivat ennätystehtailuaan USA:ssa, jossa Dow Jones päätyi ennätyslukemiin 11 päivää peräkkäin. USA:ssa markkinaa ovat siivittäneet pitkälti tutut teemat, eli odotukset USA:n talouspoliittisesta suunnasta. Presidentti Trump lupasi aikaisemmin helmikuussa julkaisevansa tietoja ”ilmiömäisestä” verouudistuksesta USA:n historiassa, mikä riemastutti markkinat. Etenkin yritysveron tuntuva lasku olisi positiivista amerikkalaisyrityksille, vaikka sen vaikutukset reaalitalouteen, kuten esimerkiksi työllisyyteen, todennäköisesti jäisivät maltillisiksi.
Presidentti Trump puhuu tiistaina kongressille, ja lisätietoja verouudistuksesta voidaan saada jo tuolloin. Lisäksi Valkoinen talo esittelee liittovaltion osastoille tänään budjettiehdotuksensa, jossa on esillä Reutersin nimettömiltä lähteiltä saamien tietojen mukaan korotus puolustusmenoihin. Lisäys katettaisiin leikkauksilla ulkoministeriön ja ympäristönsuojeluviraston budjeteissa. Näin ollen esitetyt muutokset olisivat linjassa Trumpin vaaliteemoihin. Budjettitie on kuitenkin esittelyistä toteuttamiseen pitkä, ja lopullinen budjettisuunnitelma menee vielä kongressin hyväksyttäväksi. Joka tapauksessa näyttää siltä, että Trump on alkanut urakalla lunastaa vaalilupauksiaan. Sen sijaan maailmankauppaan mahdollisesti selvästikin vaikuttavat kauppapoliittiset kannanotot ja tuontitullien korotukset ovat vielä hämärän peitossa.
Euroopassa poliittiset jännitteet ovat kiristyneet Ranskan kevään presidentinvaalien lähestyessä, ja tämä on näkynyt myös velkakirjamarkkinalla, jossa ero Ranskan ja Saksan velkakirjakorkojen välillä on revennyt suurimmaksi yli neljään vuoteen. Marine Le Penin kannatuksen nousu heijastuu nyt velkakirjamarkkinalle, jossa hinnoitellaan Ranskan kasvavia poliittisia riskejä suhteessa Saksan turvasatamana pidettyihin velkakirjoihin. Poliittiset jännitteet tulevat todennäköisesti entisestään kiristymään ennen vaaleja ja lisäämään hermoilua entisestään.