Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

Vieraileva analyytikko: Tuulen viemää

Höpsöjen Robinhood-spekulanttien alkuviikon heitot Amerikan mediassa tuntuvat nyt olevan kuin eri aikakaudelta. Eilisiltana futuurien lievänä heikkenemisenä alkanut markkinoiden luisu johti Dow Jonesin spektaakkelimaiseen, 1700 pisteen laskuun kello kolmen tuimaan iltapäivällä. Hurjaa nousubakkanaalia viettäneet nimet kuten Norwegian Cruise Line Holdings, Carnival Corp ja American Airlines olivat 14-17 % laskussa. S&P:n yli 5 %:n lasku oli selvästi matkailusektorin tahdittamaa.

Laskun takana on ainakin osittain Amerikan median herääminen epidemian toisen aallon ankeaan arkeen. Imperial Valleyn, Yuman piirikunnan, Koillis-Teksasin, Alabaman rannikon ja Pohjois-Carolinan sairaaloiden vuodepaikkojen täyttyminen on viimeisten 48 tunnin aikana lyönyt läpi Washington Postin, CNN:n ja New York Timesin uutisvirrassa. Nyt on vihdoin alettu jollain tavalla keskustelemaan mitä toinen aalto tarkoittaa ja miten siihen pitäisi suhtautua.

CNBC otti iltapäivällä kasino-osakkeet erityiseen syyniin. Ne symboloivat tietyllä tavalla sitä haastetta mikä Amerikan taloudella on edessä. Tautia ei tukahdutettu kunnolla, kansallinen kotonapysymiskäsky on poliittisesti mahdotonta ja monet osavaltiot joutuvat nyt luovimaan loppuvuoden puolittain auki ja puolittain kiinni. Käynnissä olevat taistelut mm. siitä pitäisikö ravintoloiden kapasiteetin olla 25 % vai 50 % tulevat olemaan oleellisen tärkeitä yritysten kannattavuudelle.

Outback Steakhouse julkaisi heikot numerot, jotka heijastivat Starbucksin eilistä tulospettymystä. -25 %:n myynnin lasku viime viikolla oli vain aavistuksen verran parempi kuin -25 %:n lasku edellisellä viikolla. OpenTable-data näyttää, että monessa osavaltiossa kapasiteetin käyttöasteen parantuminen on hyytynyt tai hidastunut tällä viikolla. Tarkkaan seurattu Redbook-vähittäismyyntimittari näytti yhtäkkiä jyrkkää laskua viime viikolla kahden lupaavan viikon jälkeen.

On täysin mahdollista, että kuluttajat ovat jo alkaneet reagoida tasaisesti lisääntyvään uutisvirtaan epidemian nopeutuvasta leviämisestä Etelässä ja autiomaaosavaltioissa. On myöskin mahdollista, että tämän päivän lasku on yksinkertaisesti tekninen korjausliike huikean rallin jälkeen - korjaus, jota voimistaa se, että liikkeellä on nyt uusi sukupolvi spekulatiivisia sijoittajia, jotka ehkä pelästyvät laskuja konkareita herkemmin.

Vaikka nousu jatkuisi huomenna, yksi asia on selvää - markkinoiden tunnelma tulee muuttumaan. Tämä päivä on leikannut läpi harhaluuloisen voitonriemun kuin Shermanin verinen marssi halki Georgian. Tästä eteenpäin analyytikot ja media tulevat punnitsemaan vähittäismyynnin värähdyksiä ja Teksasin päivittäisiä tautilukuja toisella tavalla. Nyt on alkamassa realistinen kartoitus siitä, miltä matkailu ja kulutus oikeasti näyttävät toisen aallon Amerikassa.

Analyytikko
Tero Kuittinen

--

Vierailevan analyytikon aiemmat kirjoitukset:
Starbucks-syndrooma (10.6.2020)
Spekulatiivinen kuume riivaa Amerikkaa (9.6.2020)
Juhla muuttui karnevaaliksi (5.6.2020)
IPO-huuma juovutti Wall Streetin (3.6.2020)
Wall Street ei usko kyyneliin (2.6.2020)
Trumpin mieto linja Kiinan suhteen helpotus markkinoille (29.5.2020)
Laman muoto (28.5.2020)
Huikeaa optimismia jälleen (27.5.2020)
Kiina-ilmiö (22.5.2020)
Huikeaa optimismia (21.5.2020)
Keskuspankin tykki puhui (18.5.2020)
Vähittäismyyntipainajainen (15.5.2020)
Sota vähittäiskaupasta (13.5.2020)
Deflaatiopeikko (12.5.2020)
Markkinat jyräävät eteenpäin (8.5.2020)
Spekulatiivinen kiihko (7.5.2020)
Uhmakasta nousua (5.5.2020)
Ahdistaa (1.5.2020)
Psykologisesti kiehtova päivä (30.4.2020)
Elukan raivo (29.4.2020)
Odottelua (28.4.2020)
Tyyni ennen myrskyä (24.4.2020)
Kissa kuumalla katolla (22.4.2020)
Tumma karnevaali (20.4.2020)
Kun painovoima pettää (18.4.2020)
Tuhon määrä (16.4.2020)
Amerikan outo Vappu (15.4.2020)
Avaamisen odottelua (14.4.2020)
Amerikalla on avautumiskuume (8.4.2020)
Raju käänne New Yorkissa (6.4.2020)
New Yorkin musta pääsiäinen (5.4.2020)
Analyytikkojen minuetti (2.4.2020)
Aasian pettymys (1.4.2020)
Huipun jälkeen (31.3.2020)
Perjantain piina (27.3.2020)
Surun prosesstointi (26.3.2020)
Yö on hellä (25.3.2020)

Inderes.fi:ssä julkaistaan myös vierailevan analyytikon Tero Kuittisen kirjoituksia markkinatunnelmista. Kuittinen omaa pitkän taustan analyytikkona ja hän tulee kommentoimaan markkinatunnelmaa suoraan Yhdysvalloista käsin. Tero Kuittisen näkemykset eivät edusta Inderesin näkemystä, eikä niitä ole syytä tulkita sijoitussuosituksena.

Tero Kuittinen