Arvostus linjassa näkymiin
– Inderes
Toistamme vähennä-suosituksen ja tavoitehinnan 11,5 euroa. Vaikka yhtiön viime viikolla julkistama Q3-raportti oli infrarakentamisen kannattavuuden kannalta odotuksiimme nähden selkeä pettymys, jäävät ennustemuutokset Venäjän rakentamisen vahvan tuloskehityksen myötä melko pieniksi. Lemminkäisen haasteena on heikko toimintaympäristö ja raskas rahoitusrakenne, joten osakkeen arvostus ei ole tulos- tai osinkotuotolla mitattuna houkutteleva.