Arvostus umpisolmussa
Vincitin H1-tulos jäi selvästi odotuksista ja yhtiön kannattavuus oli pudonnut rajusti Q2:n aikana organisaatiomuutosten palveluliiketoimintaan aiheuttamien oletettavasti tilapäisten vaikutusten takia. Haasteista huolimatta yhtiön ydinliiketoiminta on arviomme mukaan terveellä pohjalla, kasvaa ja tekee yhä sektoriin nähden hyvää kannattavuutta. Tuoteliiketoimintojen panostukset kuitenkin painavat edelleen liikevoittoa, mikä on tehnyt Vincitin kokonaisuuden tulkinnasta ja hinnoittelusta markkinoille vaikeaa. Arviomme mukaan nykyinen osakekurssi hinnoittelee negatiivisen arvon yhtiön tuoteliiketoiminnoille ja odotamme tuoteliiketoimintojen strategisen roolin selkiytymisen purkavan poikkeuksellisen tilanteen osakkeen arvostuksessa.
Vincit
Vincit on vuonna 2007 perustettu yhtiö, joka tuottaa ohjelmistokehitykseen ja -ylläpitoon liittyviä IT-palveluita yritysasiakkaille ja julkisen sektorin toimijoille. Lisäksi yhtiöllä on kaksi SaaS-tuoteliiketoimintaa. Yhtiön päämarkkina on Suomessa ja yhtiö on myös avannut toimipisteitä Yhdysvaltoihin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut22.08.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 43,5 | 48,5 | 52,2 |
kasvu-% | 5,64 % | 11,64 % | 7,49 % |
EBIT (oik.) | 5,1 | 3,1 | 5,2 |
EBIT-% (oik.) | 11,69 % | 6,33 % | 9,91 % |
EPS (oik.) | 0,70 | 0,18 | 0,32 |
Osinko | 0,30 | 0,15 | 0,17 |
Osinko % | 5,84 % | 5,70 % | 6,46 % |
P/E (oik.) | 7,31 | 14,81 | 8,28 |
EV/EBITDA | 9,01 | 8,33 | 5,12 |