Emme näe yhtiöllä rakenteellisia ongelmia
Toistamme osakkeen lisää-suosituksen, sillä luotamme kannattavuushaasteiden olevan tilapäisiä ja odotamme Siilin palaavan normaalille kannattavuusuralle ensi vuonna. Kurssireaktio tulosvaroitukseen tuntuu ylireagoinnilta, mutta markkinatilanne puoltaa nyt lievää varovaisuutta. Siili alensi tänään vuoden 2018 käyttökate-ennustettaan 3,7-4,7 MEUR:oon (aik. 6,6-7,6 MEUR). Siili on epäjatkuvuuskohdassa johtajavaihdoksen ja strategiamuutoksen jälkeen, ja tällä on ollut selvästi odotuksiamme isompi negatiivinen kannattavuusvaikutus. Kuluvan vuoden kannattavuus (EBITDA n. 6 %) jää tuntuvasti alle historiallisen tason (n. 10 %). Ensi vuoden näkymät ovat edelleen hyvät kuluvan vuoden vahvan rekrytointivedon sekä Vala Group -yrityskaupan vaikutusten ansiosta. Pettymyksestä huolimatta emme näe Siilillä olevan rakenteellisia ongelmia, joiden takia yhtiön kannattavuus jäisi tulevina vuosina selvästi sektoria heikommaksi.
Siili Solutions
Siili on vuonna 2005 perustettu teknologiariippumaton ohjelmistojärjestelmien luovaan suunnitteluun ja tekniseen toteutukseen erikoistunut konsulttiyritys. Yhtiön ratkaisualueet kattavat osaajaresurssien vuokrauksen, asiakasräätälöityjen uusien digipalveluiden suunnittelun ja kehityksen, kokonaisvaltaisten IT-ratkaisujen toimituksen, ohjelmistoautomaation, pilvipalvelut ja autoteollisuuden digitalisaatioratkaisut. Siili on yksi Suomen IT-markkinan keskisuurista toimijoista. Siilin palvelemat asiakassektorit ovat julkishallinto, finanssi, teollisuus ja palvelut sekä autoteollisuus (ulkomailla). Yhtiöllä on yksiköitä Euroopassa ja Yhdysvalloissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut18.10.2018
2017 | 18e | 19e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 58,0 | 70,1 | 85,8 |
kasvu-% | 19,74 % | 20,86 % | 22,46 % |
EBIT (oik.) | 5,6 | 3,6 | 7,8 |
EBIT-% (oik.) | 9,63 % | 5,07 % | 9,12 % |
EPS (oik.) | 0,64 | 0,38 | 0,81 |
Osinko | 0,39 | 0,35 | 0,50 |
Osinko % | 3,53 % | 3,92 % | 5,61 % |
P/E (oik.) | 17,36 | 23,36 | 10,99 |
EV/EBITDA | 11,68 | 14,13 | 7,00 |