Hyvää kehitystä Q3:lla, mutta epävarmuus pysyy
Hyvä Q3-tulos ylitti ennusteemme ja Etteplan toisti ohjeistuksensa, mutta markkinakommentit olivat odotetusti muuttuneet astetta varovaisemmiksi. Emme ole tehneet suuria ennustemuutoksia, koska ennusteemme huomioivat jo kysynnän kasvun selkeän hidastumisen. Etteplanin arvostustaso on kohtuullinen ja osake on aliarvostettu suhteessa verrokkeihin, mutta nousunvara jää mielestämme kuitenkin suhteellisen ohueksi. Riski/tuotto-suhteella kyseessä on mielestämme rajatapaus, mutta säilytämme varovaisen positiivisen näkemyksen yhtiön vahvan omistaja-arvon luontiin liittyvän track-recordin ansiosta.
Etteplan
Etteplan on vuonna 1983 perustettu suunnittelualan asiantuntijayritys. Yhtiön palvelut kattavat teollisuuden laite- ja laitossuunnittelun ratkaisut, ohjelmisto- ja sulautettujen järjestelmien ratkaisut sekä teknisen dokumentoinnin ratkaisut. Etteplanin asiakkaita ovat valmistavan teollisuuden yritykset. Yhtiö pyrkii palveluillaan parantamaan palvelujen ja suunnitteluprosessien kilpailukykyä tuotteen koko elinkaaren ajan.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.11.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 236,5 | 265,1 | 292,7 |
kasvu-% | 10,11 % | 12,10 % | 10,42 % |
EBIT (oik.) | 20,5 | 23,2 | 25,0 |
EBIT-% (oik.) | 8,66 % | 8,75 % | 8,55 % |
EPS (oik.) | 0,62 | 0,71 | 0,74 |
Osinko | 0,30 | 0,37 | 0,37 |
Osinko % | 3,78 % | 2,69 % | 2,72 % |
P/E (oik.) | 12,72 | 19,25 | 18,40 |
EV/EBITDA | 8,41 | 10,35 | 9,61 |