Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

Glaston -näkemys?

Inderes Q&A 07.04.2020 15:02 Glaston

Sijoitus lähes 60 % miinuksella. Pitääkö olla huolissaan? Mikä on tämänhetkinen näkemyksenne yhtiöstä?

Inderesin kommentti 

Hei,

Meidän viimeisin päivitys Glastonista on julkaistu 23.3. ja se on edelleen kurantti. Suosituksemme on "vähennä". Kannattaa lukea nämä perustelut, itse suositus ei vielä kauheasti kerro mistään mitään.

Yhtiöraportti löytyy (Premium-jäsenille) täältä https://www.inderes.fi/fi/sutta-paossa-ja-karhu-vastassa

Ja siitä lyhyempi aamarikommentti https://www.inderes.fi/fi/uutiset/glaston-sutta-paossa-ja-karhu-vastassa

"Glastonin vuosien 2020 ja 2021 P/E-kertoimilla (135x ja 11x) ja EV/EBIT-kertoimilla (40x ja 9x) osake on arvostettu pääosin preemiolle suhteessa verrokkeihin. Osakkeen arvostuskertoimilla etenkään suhteessa verrokkeihin ei kuitenkaan tällä hetkellä ole mielekästä tulkintaa odotetun tuloksen ollessa alhainen varsinkin vuonna 2020 ja ennustettavuuden poikkeuksellisen kehno koronaepidemian vuoksi. Kassavirtamallimme indikoi osakkeen nousuvaraksi noin 75 %. Mallin käytettävyys osakemarkkinoiden ja koko talouden nykytilanteessa on kuitenkin heikko, sillä normaalit riskiparametrit eivät sovellu. Tavallisesti käyttämämme kokonaistuottomallikaan ei ole mielekäs arvostuskertoimien huonon käyttökelpoisuuden vuoksi. Glastonin osakkeen arvostusnäkemykselle voi hakea tukea alhaisesta P/B-luvusta tai tulevasta korkeasta osinkotuotosta, mutta näihinkin nojaaminen on nyt uhkarohkeaa ennusteisiin liittyvän tavanomaista selvästi korkeamman riskin vuoksi. "

Terveisin,

Verneri