Kannattaisiko Outokummun ostaa omia osakkeita?
06.11.2018
Kysymys
Outokummun tasepohjaiset tunnusluvut kun alkavat olemaan äärimmilleen venytettyjä (edullisia historiaan nähden) niin eikö yhtiöllä olisi tässä arvonluonnin paikkaa aktivoimalla omien osakkeiden osto-ohjelman? "Historiallisesti alle 0,6x P/B-luvulla tehty sijoitus Outokumpuun ei ole ollut huono pitkällä tähtäimellä ja arvostuksen korjautumista odotellessa sijoittajan tuottoodotusta tukee ensi vuoden 6,7 %:n osinkotuottoennusteemme."
Vastaus
Näin selvällä alennuksella omaan kirja-arvoon suhteutettuna omien osakkeiden ostot luovat lähtökohtaisesti omistaja-arvoa, joten vähintäänkin harkitsemisen arvoinen vaihtoehto tämä olisi. Tähän kuitenkin vaikuttaa mm. se miten yhtiö näkee tulevaisuuden tuloskehityksensä yms. muita pienempiä seikkoja.
Petri G.