Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Käyttäjätili

Hei anonyymi!

Luomalla maksuttoman Inderes-tilin, pääset käsiksi Inderesin analyysiin, voit tilata suositun aamukatsauksen ja seurata sinua kiinnostavia yhtiöitä sekä keskusteluita.

Luo tili

Onko sinulla jo Inderes-tili?

Hei, Onko Saulilla tarkempaa tietoa earn-out-järjestelystä? Ostettavien yhtiöiden liikevaihto oli vuonna 2017 9 MEUR ja käyttökate 0,8 MEUR. Yhtiö on avannut useita kohteita 2017 ja 2018 aikana ja näiden myötä 2018 liikevaihto tulee nousemaan arviolta 20 MEUR:oon ja käyttökate noin 2 MEUR:oon. Kauppahinta on 22 MEUR (Restamaxin osuus 16 MEUR), josta noin 13 MEUR maksetaan nyt ja loput elokuussa 2018 ja helmikuussa 2020 riippuen kohteiden operatiivisesta kehityksestä. Kauppahinta vaikuttaa alustavasti korkealta ja 2018 ennusteilla EV/EBITDA on 11x.

Inderesin kommentti 

Hei,

Restamax ei ole avannut earn-out-järjestelyä kovin tarkkaan. Kauppahinnasta enemmistö (60%) maksettiin heti kaupan toteutumisen yhteydessä ja 40% earnouttina 8/2018 ja 2/2020. Käsityksemme mukaan 2018 summa riippuu etenkin Kööpenhaminan lentokentäntällä olevan ison yksikön avauksen onnistumiseen. 2020 riippuu käsityksemme mukaan 2019 tuloskehityksestä (riippuvainen uusien yksiköiden ylösajojen onnistumisesta). Olemme sisällyttäneet earnoutit täysimääräisesti ennusteisiimme varovaisuusperiaatteen mukaisesti.

Terveisin
Sauli