Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

Hei, DCF mallissa Reveniolla käytätte oman pääoman tuottovaatimusta 6,3% ja vieraanpääoman tuottovaatimusta 6,5%. Kuitenkin rahoitusteoriassa ainakin perinteisesti vierasta pääomaa on pidetty vähempi riskisenä kuin omaa pääomaa, joten sen tulisi olla halvempaa kuin omanpääoma. Perustuen tosiasialliseen ja juridiseen faktaan, että velkasijoittajat saavat rahansa ensin ja usein heillä on vielä, jokin vakuus. Miksi Revenion tapauksessa tämä perinteinen teoria ei päde? Onko teillä muita yhtiöitä seurannassa, missä sama "anomalia" toistuu?

Inderesin kommentti 

Moi

!Kiitos huomiosta. Tässä käynyt puhdas virhe. Minulla on analyytikkona tapana katsoa WACC:ta kokonaisuutena (Revenio 6,1 %) ja peilata sitä siihen, onko pääoman kustannus yleisesti järkevällä tasolla. Tietysti alla olevat itse WACC:n muodostavat parametrit pitäisi olla myös jiirissä, vaikka Revenion tapauksessa vieraan pääoman osalta vaikutus marginaalinen. Päivitän tämän seuraavaan raporttiin, kiitos terävästä huomiosta!

T. Mikael