Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

Teknoksen liikevaihto on kasvanut ja Tikkurilan liikevaihto on supistunut viime aikoina, Mitä jos Teknos menee Tikkurilan ohi ? Joissain testeissä Teknoksen maali on jopa menestynyt paremmin kuin Tikkurilan maali. Uskallanko taas ostaa Tikkurilan osaketta marraskuun alennusmyynnistä niin kuin aiemmin. Tekniikan maailman testejä ehkä pääsee lukemaan mutta ne taitavat olla maksullisia luettavia.

Inderesin kommentti 

Olet aivan oikeassa, että Tikkurila on viime vuosina ollut enemmänkin supistumaan päin ja myynyt liiketoimintoja, kun Teknos taas on kasvanut aggressiivisesti tehden viime vuosina lukuisia yritysostoja. Aivan heti ei Teknos kuitenkaan ole menossa Tikkurilan ohi, sillä vuoden 2016 liikevaihtolukujen mukaan Teknos teki noin 300 MEUR liikevaihtoa ja Tikkurila lähes 600 MEUR liikevaihtoa. Tikkurilan liikevaihto ei ole kasvanut kymmeneen vuoteen, mikä ei anna kovin hyvää kuvaa liiketoiminnasta. Ison osan tästä selittää Venäjän talouden ja Ruplan merkittävä heikentyminen vuoden 2014 jälkeen. Yhtiö on kyllä laadukkaasti pitänyt viimeisen kymmenen vuoden aikana sattuneiden markkinaturbulenssien keskellä liikevoittomarginaalin noin 10 %:n tasolla ja tehnyt noin 20 %:n sijoitetun pääoman tuottoa (ROCE). Tämä kertoo yhtiön korkeasta laadusta ja hinnoitteluvoimasta asiakkaisiin päin. Mielestämme osake on kuitenkin tällä hetkellä melko haastavasti hinnoiteltu, minkä takia suosituksemme on nyt vähennä-tasolla. Tuohon "kumman maalit on laadukkaampia" -kysymykseen joudut kyllä hakemaan maali- ja pinnoitealan asiantuntijoilta valistuneempia vastauksia kuin mitä me pystymme tarjoamaan. :)