Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Etsi
Käyttäjätili

Hei!

Luo ilmainen tili jotta voit seurata yrityksiä, osallistua foorumin keskusteluun sekä kommentoida meidän sisältöä. Valitse sinulle sopivin tili.

Oliko sinulla jo tili?

Kirjaudu sisään

USA:n ja EU-alueen korkotason ero?

Inderes Q&A 03.05.2019 13:53

Hei, Mikä tai mitkä eri syyt aiheuttavat sen, että USA:n ja Euroalueen korkotasot ovat eriytyneet viime vuosina? USA:ssa ohjauskorko huitelee jo jossain 2 - 2,5 %:n paikkeilla, mutta EKP on ymmärtääkseni sitoutunut pitämään korot nollissa ainakin vuoden loppuun saakka. Kuinka todennäköisenä pidätte, että myös EKP lähtisi koronnostoihin vuoden 2020 puolella? -Sami

Inderesin kommentti 

Moikka, ja kiitos erinomaisesta kysymyksestä. Totta tosiaan USA:n ohjauskoron taso on nykyisellään 2,25-2,5 %:ssa, kun euroalueella pysytään nollatasolla näillä näkymin vuodenvaihteeseen, ja näkemykseni mukaan pitkälti sen jälkeenkin.

Etenkin korkotasoon vaikuttaa se, mitkä ovat talouskasvu- ja inflaatio-odotukset, eli miten houkuttelevana tietty talous nähdään mm. investointiympäristönä. Näistä kumpikin on ollut globaalisti laskussa finanssikriisin jälkeen: pitkän aikavälin talouskasvuodotukset ovat laskeneet, samoin inflaatio-odotukset, mikä on laskenut korkotasoa.

Kun tarkastellaan USA:n ja euroalueen eroja, on selitys juuri näissä odotuksissa. USA:ta pidetään dynaamisempana taloutena kuin euroaluetta, mikä näkyy myös viime vuosien luvuissa: USA:n talous elpyi kansainvälisesti finanssikriisistä suhteellisen ketterästi, kuin euroalue keskimäärin kipuili nollakasvun kanssa, ennen kuin talous piristyi n. 3 vuotta sitten. Pidemmän aikavälin kasvunäkymä on USA:ssa parempi kuin euroalueella johtuen mm. euroalueen edessä olevista taloushaasteista (ikääntyvä väestö, talouden rakenneongelmat, heikentyvä tuottavuus).

USA:ssa inflaatiokin on eri luvuilla kuin euroalueella, mikä heijastuu myös inflaatio-odotuksiin. Pitkän aikavälin inflaatio-odotuksissa on tällä hetkellä lähes prosenttiyksikön ero. Näin ollen myös ohjauskorkojen voi olettaa olevan eri tasoilla.

Mukavaa kevättä, t: Marianne