Valuuttakurssit ja kilpailuetu!
Kysymys
Dollarin arvo suhteessa euroon on viime aikoina heikentynyt. Viimeisen noteerauksen mukaan se oli 1.17. Kun toinen valuutoista on vahvempi, toinen osapuoli saa etua. Mutta millaiset olisivat makrotaloudelliset vaikutukset, jos valuutat olisivat 1:1 eli yksi dollari olisi tasan yksi euro ? Silloinhan kummallakaan osapuolella ei olisi valuutan tuomaa kilpailuetua. Kiihtyisikö Atlantin molemmin puolin käytävä kauppa ? Kaikki samalle viivalle
Vastaus
Hei, ja kiitos kysymyksestäsi. EUR/USD-kurssi on viime aikoina heikentynyt alkuvuoden nousun jälkeen, ja nyt ollaan lähes 2,5 % alemmilla tasoilla kuin vuodenvaihteessa. Kurssiin ovat vaikuttaneet odotettua heikommat alkuvuonna julkaistut talousluvut, jotka ovat muokanneet euroalueen kasvu- ja inflaatio-odotuksia. Samalla euroalueen korkotaso on selvästi alempana kuin USA:ssa mm. pitkien korkojen osalta, mikä ei ole houkutellut pääomia alueelle ja tätä kautta lisännyt euron kysyntää. Pariteetti, eli yhden suhde yhteen euron ja dollarin välisessä valuuttakurssissa, vaikuttaa vielä kaukaiselta ajatukselta. Viimeksi pariteetista puhuttiin vuoden 2016 lopussa, kun euro viipyi hetken 1,05 dollarin tasoilla. Mikäli pariteettiin painuttaisiin, olisi se toki positiivista euroalueen yritysten vientikilpailukyvylle, kun euroalueen tuotteita saisi ostettua Atlantin toisella puolella selvästi edullisemmin. Heikko valuutta tuo kuitenkin myös varjopuolensa, nimittäin nousseet tuontihinnat ja niiden myötä lisääntyneet inflaatiopaineet, jotka voisivat pakottaa EKP:n kiristämään rahapolitiikkaansa - mikä puolestaan vahvistaisi euroa. Nykyisissä ennusteissa EUR/USD:n pitäisi vuoden säteellä vahvistua: esimerkiksi Reutersin valuuttaennusteissa EUR/USD-kurssi olisi vuoden kuluttua keskimäärin 1,27 dollaria (vaihteluväli 1,14-1,35 dollaria).
Yst terv Marianne