Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

Yhtiön johdon osuus raporteissanne

Inderes Q&A 19.09.2017 10:58

Raporttinne ovat loistavia, perusteellisia ja analyyttisiä. Niissä ei kuitenkaan varsinaisesti käsitellä toimitusjohtajan toimia, track recordia ja persoonaa erikseen. Silti sijoitusoppaissa aina painotetaan että toimitusjohtajalla ja yleensä johdolla on suuri , jopa ratkaiseva merkitys yhtiön menestykseen. Saman käsityksen saa kun lukee toimitus/pääjohtajien elämäkertoja. Onko teillä tietoinen linjaus että toimitusjohtajan hebkilöä ei käsitellä vai mikä on tässä takana?

Inderesin kommentti 

Hei,

Kiitos palautteesta ja erinomainen kysymys! Toimitusjohtajien arviointi vaatii pitkää aikaväliä, eikä yhdenkään vuoden track record kerro vielä mitään vaan mieluummin vuosien track recordia vaaditaan objektiivisempaan arviointiin. Etenkin uusien toimitusjohtajien suhteen track recordia ei välttämättä ole ollenkaan tai siitä on vaikea päätellä minkälainen toimitusjohtaja olisi uudessa työssään. Parin analyytikkotapaamisenkaan perusteella johtopäätöksiä ei vielä voi tietenkään tehdä.

Sen lisäksi toimitusjohtajat ovat hieman puun ja kuoren välissä, sillä yhtiön hallitus päättää strategiasta: huono hallitus ja strategia voi olla parhaimmillekin lahjakkuuksille ylipääsemättömän vaikea ympäristö tehdä hyvää tulosta. 

Kun track recordia alkaa tulla ja johto on osoittautunut taidoissaan vakuuttaviksi (esimerkiksi Sammon Stadigh), näkyy johdon laatu epäsuorasti ennusteissamme ja siinä, kuinka paljon analyytikko luottaa yhtiön kykyyn tehdä mitä on luvannutkin (mikä heijastuu taas ennusteissa).