Euroalueen ostopäällikköindeksit nousivat helmikuussa uusiin 70 kuukauden huippuihinsa, käy ilmi eilen julkaistuista IHS Markitin alustavista lukemista. Kasvu jatkui vahvan tammikuun jälkeen laaja-alaisena: inflaatio-odotuksissa, vientinäkymissä ja työvoiman palkkaamisessa oli kaikissa kasvua. Lisäksi suurmaista myös Ranska liittyi pitkälti Saksan hallitsemiin kasvutalkoisiin mukaan: maan teollisuuden ja palvelun yhdistävä op-indeksi nousi helmikuussa lukemaan 56,2, kuuden vuoden huippuihinsa ja jopa Saksan 56,1:n lukemaa korkeammalle tasolle. Kevään presidentinvaalien alla tapahtuva positiivinen sysäys kertoo ranskalaisen elinkeinoelämän odotuksista uuden poliittisen suunnan suhteen. Kaiken kaikkiaan poliittinen ympäristö myös varjostaa euroalueen positiivista kehitystä ja voi pilata virinneen optimismin yritysten keskuudessa.
Uskomme poliittisen epävarmuuden myös pitävän EKP:n jarrulla rahapolitiikan kiristämisen suhteen ensimmäisen vuosipuoliskon ajan. Seuraava päätös velkakirjaostojen supistamisesta tullaankin todennäköisesti tekemään ensi syksynä. Tähän asti euroalueen yritykset voivat nauttia vielä ultrakevyen rahapolitiikan hedelmistä, eli mm. dollaria vastaan heikentyneen euron myötä lisääntyneestä vientikilpailukyvystä, matalasta korkotasosta ja vahvistuneesta kotimarkkinakysynnästä. Euroalueen talouskasvu voikin vauhdittua Q1:llä kahden prosentin tuntumaan vuodentakaisesta.
Sen sijaan kasvussa oli pieni notkahdus USA:ssa, jossa presidentinvaalien jälkeinen positiivinen momentum näyttää hiipuneen. Laskua oli paitsi teollisuuden myös palvelualojen ostopäällikköindekseissä, ja alakomponenteissa laajemminkin, mikä osoittaa varovaisuuden lisääntyneen esimerkiksi yritysten palkkaamis- ja investointihaluissa. Haluamme kuitenkin korostaa, että tästä huolimatta luvut ovat vahvan tammikuun jälkeen edelleen selvästi 50:n yläpuolella ja heijastavat hyviä näkymiä vuoden 2017 ensimmäiselle puoliskolle. Markitin mukaan op-lukujen mukaan odotettavissa on 2,5 %:n kasvu Q1:lle vuodentakaisesta, mikä olisi erittäin vahva lukema ja osoittaisi USA:n talouden lähestyvän suhdannehuippuaan.
Lähde: Bloomberg