Aedifica muutti Hoivatilojen ostotarjouksen ehtoja
Hoivatiloista julkisen hallituksen suositteleman vapaaehtoisen 14,75 euron käteisostotarjouksen 4.11 julkaissut Aedifica kertoi eilen muuttaneensa ostotarjouksen vähimmäisomistusosuutta koskevaa ehtoa. Tarjous on nyt ehdollinen sille, että Aedifica tulee saavuttamaan enemmän kuin 50 % Hoivatiloista (aikaisemmin 90 %). Muut tarjousehdot pysyvät ennallaan. Aedifica tulee julkaisemaan tarjousasiakirjaan täydennysasiakirjan heti kun Finanssivalvonta on sen hyväksynyt, arviolta tänään 28.11. Ostotarjouksen tarjousaika päättyy ensi viikon maanantaina 2.12 klo 16 ellei tarjousaikaa jatketa. Finanssivalvonta voi tarjousasiakirjan täydennysasiakirjan hyväksymisen yhteydessä pidentää tarjousaikaa enintään 10 pankkipäivällä ja tarjouksentekijä tiedottaa pörssitiedotteella mahdollisesta tarjousajan pidentämisestä.
Uutinen ei tullut täytenä yllätyksenä, sillä viime viikon perjantaina Hoivatilojen merkittävä osakkeenomistaja Clearance Capital, joka omistaa 8,6 % Hoivatiloista, ilmoitti, ettei se tule hyväksymään Aedifican 14,75 euron ostotarjousta. Lisäksi Clearance Capital kertoi, että se on tietoinen, että 28,4 % osakkeenomistajista ei aio hyväksyä ostotarjousta. Tämän ilmoituksen myötä alkuperäinen 90 %:n vähimmäisomistuksen ehto ei olisi toteutunut.
Aedifica järjesti eilen iltapäivällä tiedotustilaisuuden liittyen hyväksyntärajan muutokseen. Tilaisuudessa Aedifican toimitusjohtaja Stefaan Gielens kertoi, että tällä muutoksella Aedifica lähettää viestin, että se aikoo olla merkittävä osakkeenomistaja Hoivatiloissa ja että muutos kasvattaa ostotarjouksen läpimenotodennäköisyyttä. Gielens kertoi, että tarjouksen hyväksymättä jättäminen on riski osakkeenomistajille mm. koska Hoivatilojen osakkeen entisestään heikko likviditeetti (vaihtomäärä pörssissä) voi edelleen heikentyä, jos Aedifica saa yli 50 % osakkeista, mutta ei saa koko yhtiötä itselleen. Mikäli Aedifican omistus jää alle 50 %:n, niin Aedifican mukaan ei ole takeita, että Hoivatilojen osakekurssi yltäisi keskipitkällä aikavälillä 14,75 euroon. Lisäksi Aedifican mukaan Hoivatilojen osakkeeseen voi tulla myyntipainetta, kun 22,5 % omistajista haluavat myydä omistuksensa (ostotarjouksen jo hyväksyneet tahot). Aedifica ei ottanut tilaisuuteen osallistuneilta lainkaan kysymyksiä vastaan ja esiintyjät vaikuttivat oman arviomme mukaan yllättyneiltä ostotarjousta kohdanneen vastatuulen osalta.
Emme itse pidä Aedifican mainitsemia osakkeenomistajien riskejä ostotarjouksen hyväksymättä jättämisestä kovin merkittävinä. Emme pidä todennäköisenä, että kaikki Aedifican tarjouksen jo hyväksyneet 22,5 % osakkaista myisivät välittömästi osakkeitaan, vaikka ostotarjous kaatuisi. Mikäli näin tapahtuisi niin tämän aiheuttama kurssilasku jäisi todennäköisesti joka tapauksessa väliaikaiseksi. 28,4 % omistajista pitää 14,75 euroa liian alhaisena arvona yhtiölle ja odotamme että tämä taso tulee olemaan tämän takia tukitaso osakkeelle. Lisäksi odotamme, että markkinat alkaisivat Aedifican mahdollisen vetäytymisen jälkeen hinnoittelemaan sitä, mikä Hoivatilojen arvo olisi muutaman vuoden tähtäimellä ja olemme itse aikaisemmin arvioineet, että se voisi olla 16-17 euroa per osake vuoden 2021 loppuun mennessä.
Pitäydymme uuden tiedon valossa edelleen aikaisemmassa näkemyksessämme emmekä tee muutoksia Hoivatilojen aikaisempaan tavoitehintaamme tai suositukseemme. Mielestämme Hoivatilojen osakkeenomistajilla on edessä vain hyviä vaihtoehtoja ja kärsivällisyys kannattaa, vaikka tällä hetkellä on epävarmaa, miten tilanne tulee päättymään. Suosittelemme edelleen sijoittajia peruuttamaan aikaisemmin hyväksymänsä Aedifican ostotarjouksen ja pitämään kiinni Hoivatilojen omistuksestaan. Viime sunnuntaina julkaisemamme kommenttimme ostotarjouksesta on luettavissa täältä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille