Afarak suunnittelee omien osakkeiden hankkimista julkisella ostotarjouksella
Afarak tiedotti eilen, että yhtiön hallitus on laatinut alustavan suunnitelman Helsingin pörssistä poistumiseksi Kermas Resourcesin pyynnön seurauksena. Kermas Resources ehdotti 4.12.2017, että yhtiökokous velvoittaa yhtiön hallitusta laatimaan suunnitelman ja aikataulun delistausprosessista mahdollisimman pian. Ehdotuksen mukaan osake jäisi kuitenkin edelleen listatuksi Lontoon pörssiin. Hallituksen näkemyksen mukaan delistausta Helsingistä puoltavat useat liiketaloudelliset syyt ja kustannussyyt.
Hallituksen suunnitelman mukaan, mikäli enemmistö osakkeenomistajista puoltaa Kermaksen ehdotusta ylimääräisessä yhtiökokouksessa, yhtiö toteuttaisi ennen Helsingin pörssin listalta poistumista vapaaehtoisen julkisen ostotarjouksen 1,015 euron osakekohtaiseen hintaan. Mikäli osakkeenomistaja ei myy osakkeitaan, on sillä mahdollisuus jatkaa osakkeenomistajana pörssilistauksen jatkuessa Lontoon pörssissä. Nykyisistä osakkeenomistajista Kermas Resources ja Atkey ovat ilmoittaneet haluavansa jatkaa yhtiön osakkeenomistajina myös siinä tapauksessa, että yhtiön osake on listattu vain Lontoon pörssiin.
Hallitus jatkaa ylimääräiselle yhtiökokoukselle (5.2.2018) esitettävän ostotarjouksen valmistelemista, joka toteutuessaan tapahtuisi H1’18:n aikana. Hallitus jatkaa ostotarjoukseen liittyviä teknisiä selvityksiä eikä sen mukaan ole varmuutta, mitä menettelyä ylimääräiselle yhtiökokoukselle tullaan ehdottamaan. Alustavan suunnitelman keskeisimmät ehdollisuudet liittyvät Verohallinnon ennakkoratkaisun saamiseen osakkeenomistajan verotukseen liittyen, ostotarjouksen rahoituksen järjestelyyn ja Finanssivalvonnan hyväksymään tarjousasiakirjaan. Lisäksi Afarak tarvitsee omistajiltaan riittävän määrän sitoumuksia olla tarjoamatta omistamiaan osakkeita ostotarjouksessa, jotta yhtiö voi hallita ostotarjouksen rahoitustarvetta. Hallituksen tämänhetkisen arvion mukaan omien osakkeiden hankintaan käytettävien varojen määrä olisi enimmillään noin 50 MEUR. Hallitus on arvioinut, että osakkeen poistaminen Helsingin pörssistä olisi mahdollista toteuttaa ostotarjouksen jälkeen tilanteessa, jossa osakkeenomistajilla olisi vaihtoehto käydä kauppaa Lontoon pörssissä. Tämä olisi mahdollista aikaisintaan vuoden 2018 loppupuolella. Hallituksen mukaan tämä edellyttää, että osakkeen kaupankäyntiä pyritään vahvistamaan tutkimalla eri vaihtoehtoja saada uusia mahdollisia osakkeenomistajia Lontoon pörssin kautta.
Ostotarjouksen toteutuessa 1,015 euron osakekohtaisella hinnalla Afarakin markkina-arvo olisi noin 263 MEUR, mikä vastaisi 1,5x P/B-lukua (2013-2017e ROE-% keskiarvo noin 1 %). Hinta ylittää näkemyksemme Afarakin tuloksentekokyvyn pohjalta arvioidusta käyvästä arvosta ja on siten mielestämme sijoittajille erinomainen. Siten arvioimme myös, että omien osakkeiden osto yli yhtiön käyvän arvon tuhoaa mielestämme omistaja-arvoa ja olisi negatiivista niiden osakkeenomistajien kannalta, jotka jäävät yhtiöön osakkeenomistajiksi. Taseen puolesta Afarakilla on arviomme mukaan edellytykset noin 50 MEUR:n ostoihin. Tämän mittaluokan ostot nostaisivat yhtiön nettovelkaantumisen ennusteillamme noin 33 %:iin (2018e) ja yhtiön omavaraisuusaste laskisi 52 %:iin, mitkä ovat vielä hyvällä tasolla yhtiön liiketoiminnan riskiprofiili huomioiden. Yhtiön 2018e nettovelka/käyttökate suhde olisi kuitenkin korkealla tasolla 4x ja yhtiö joutuisi siten allokoimaan merkittävän osan kassavirrasta velkojen lyhentämiseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Afarak Group
Afarak Group on teollisuusalan yritys. Se on erikoistunut teollisuuskomponenttien erikoisseosten ja kromiratkaisujen valmistukseen ja kehittämiseen. Tuotteita jälleenmyydään maailmanlaajuisesti omien myynti- ja markkinointikanavien kautta, ja asiakkaita on etenkin auto-, ilmailu- ja ydinvoimateollisuudessa. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla