Aktia julkaisi tänään aamulla pääosin odotustemme mukaisen Q2-raportin. Vertailukelpoinen liikevoitto oli odotustemme mukainen, mutta myönteistä Q2-raportissa olivat pienentyneet konsernikulut sekä Varainhoidon ja Henkivakuutuksen vahva kehitys. Yhtiö toisti aikaisemman 2019 ohjeistuksensa, kuten olimme ennakoineet. Seuraa yhtiön tänään klo 10 alkavan tiedotustilaisuuden webcast-lähetystä täältä.
Q2-korkokate heikkeni odotetusti vertailukaudesta pääasiassa vuonna 2012 purettujen korkosuojien tuottojen pienentymisen takia. Lisäksi alhainen korkotaso ja pankin likviditeettisalkun supistuneet tuotot pienensivät korkokatetta. Nettopalkkiotuotot laskivat myös odotetusti vertailukaudesta, koska yhtiö oli viime vuonna myynyt sen kiinteistönvälityksen. Vertailukelpoisesti nettopalkkiotuotot kasvoivat 4 % vuodentakaisesta ja olivat täysin odotustemme mukaisia. Henkivakuutusnetto kasvoi erittäin voimakkaasti 33 % vertailukaudesta 6,6 MEUR:oon ja ylitti oman 5,3 MEUR:n ennusteemme selvästi. Tämän taustalla oli arviomme mukaan Henkivakuutuksen sijoitustoiminnan ennusteitamme korkeammat arvonmuutokset.
Myönteistä Q2-raportissa olivat liiketoiminnan kulut. Vertailukelpoiset erät pois lukien liiketoiminnan kulut laskivat 8 % vertailukaudesta ja olivat ennustamaamme pienempiä. Tämä oli mielestämme hyvin myönteistä, sillä Q1’19 kauden korkea kulurakenne oli meille pettymys ja nyt nähtiin selkeä parannus. Kulujen laskeminen on arviomme mukaan keskeinen tekijä yhtiön vuoden 2022 taloudellisten tavoitteiden saavuttamiseksi. Yhtiön vertailukelpoinen kulu/tuotto-suhde kuitenkin nousi Q2’19 aikana ja kustannustehokkuudessa on yhtiöllä edelleen tehtävää.
Aktian luottokanta kasvoi hieman odotuksiamme nopeammin Q2-aikana (noin 1,4 % Q1’19 lopun tasosta) ja korkokatteen ennusteisiimme saattaa kohdistua pieniä nousupaineita tämän takia. Arvonalentumiset luotoista ja muista sitoumuksista kasvoivat vertailukaudesta ja olivat hieman odotuksiamme korkeampia -1,4 MEUR (Q1’19: -1,1 MER). Arvonalentumiset ovat kuitenkin mielestämme edelleen hyvin alhaisella tasolla.
Hyvin myönteistä Q2-raportissa oli Varainhoidon vahva kehitys. Hallinnoitava varallisuus kasvoi noin 5,6 % edelliskvartaalista noin 9,9 miljardiin euroon (Q1’19: 9,4 miljardia euroa). Kasvun taustalla olivat pääosin UI-Aktia -rahastot, joiden AUM kasvoi 1,6 miljardiin euroon (Q1’19: 1,2 miljardia euroa). Varainhoidon kansainvälistyminen vaikuttaa etenevän hyvin ja odotuksiamme paremmin ja aikaisempiin ennusteisiimme kohdistuu tältä osin nousupaineita.
Yhtiö odotetusti toisti aikaisemman 2019 ohjeistuksensa ja kertoi odottavansa 2019 vertailukelpoisen liikevoiton olevan suunnilleen samalla tasolla kuin vuonna 2018 (65,4 MEUR). Ohjeistus vaikuttaa alustavan arviomme mukaan edelleen realistiselta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Aktia Bank
Aktia Pankki on vuonna 1825 perustettu suomalainen finanssikonserni, joka tarjoaa asiakkailleen yksilöllisiä ratkaisuja laajasta pankki-, varainhoito- ja henkivakuutuspalveluiden valikoimastaan. Konsernin maantieteellinen toiminta-alue on Suomi.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut05.05.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liiketoiminnan tuotot | 210,1 | 214,3 | 205,1 |
kasvu-% | −0,09 % | 1,98 % | −4,26 % |
EBIT (oik.) | 69,8 | 64,5 | 65,0 |
EBIT-% (oik.) | 33,22 % | 30,12 % | 31,67 % |
EPS (oik.) | 0,77 | 0,75 | 0,75 |
Osinko | 0,61 | 0,63 | 0,63 |
Osinko % | 6,78 % | 6,98 % | 7,05 % |
P/E (oik.) | 11,64 | 11,89 | 11,92 |
EV/EBITDA | 9,17 | 8,36 | 9,53 |