Apetit Q3 keskiviikkona: vertailukausi on heikko, mutta syyskuun tulosvaroitus laskee odotuksia
Apetit julkistaa Q3-liiketoimintakatsauksensa keskiviikkona 6.11. klo 8.30. Yhtiön alkuvuosi oli tuloksen osalta heikko, mikä johtui osittain 2018 surkeasta satokaudesta. Yhtiön pitäisi nyt kuitenkin vihdoin päästä eroon viime vuoden satokauden rasitteesta ja tuloksen pitäisi liikkua H2:lla jo parempaan suuntaan. Operatiivista toimintaa on tehostettu ja tappiollisia/heikosti kannattavia liiketoimintoja on myyty. Näiden toimenpiteiden ansiosta pinnan alla on näkynyt jo pieniä positiivisia merkkejä tuloskäänteestä ja odotamme myös Q3-tuloksen yltävän heikon vertailukauden yläpuolelle. Syyskuussa annettu tulosvaroitus kuitenkin rajoittaa hieman tulosparannusennusteitamme. Syksy on muutenkin ollut yhtiölle erittäin tapahtumarikas, mikä saattaa heijastua negatiivisesti toiminnan tehokkuuteen.
Odotamme jatkuvien toimintojen liikevaihdon laskeneen Q3:lla 4 % vertailukaudesta 73,5 MEUR:oon. Liikevaihtonäkymiä laskevat syyskuussa annetussa tulosvaroituksessa mainitut Viljakaupan ennakoidut matalat toimitusvolyymit H2:lla. Toisaalta vastassa on ollut heikot vertailukauden luvut, joten rima ei ole kovin korkealla. Öljykasvituotteissa rypsipuristeen laskenut markkinahinta heijastunee myös liikevaihtoon negatiivisesti. Ruokaratkaisuissa palvelutoriliiketoiminnasta luopuminen näkyy edelleen negatiivisesti liikevaihdossa. Ruokaratkaisut-segmentin liikevaihdon laskua kuitenkin hieman kompensoivat menestyneet tuotelanseeraukset ja kesällä auenneen uuden pihvi- ja pyörykkälinjaston lisäkapasiteetti, joka tuonee vauhtia jo valmiiksi hyvin kasvaneen tuotekategorian myyntiin.
Odotamme heikon vertailukauden ja vuoden aikana tehtyjen kululeikkausten ja toiminnan tehostamisen antavan hyvän pohjan Q3-tulosparannukselle. Tästä syystä ennusteemme vertailukelpoisesta liikevoitosta on 1,0 MEUR (Q3’18: 0,6 MEUR). Syyskuun tulosvaroituksessa mainitut Viljakaupan matalat volyymit ja Öljykasvituotteiden kiristyvät marginaalit saattavat aiheuttaa negatiivista painetta kannattavuuteen. Apetitin Q3 on ollut monella tapaa tapahtumarikas, mikä saattaa myös heijastua negatiivisesti toiminnan tehokkuuteen. Yhtiön toimitusjohtaja vaihtui syyskuun alussa ja yhtiö laski liikevoitto-ohjeistusta pari viikkoa sen jälkeen. Syksyn aikana konsernin johtoryhmässä on myös nähty useita muutoksia ja raskaasti tappiollisen tuoretuoteliiketoiminnan myynti saatiin päätökseen vasta juuri ennen Q3:n loppua. Yhtiö arvioi kirjaavansa tuoretuoteliiketoiminnan myynnistä noin 2 MEUR:n myyntivoiton, minkä ansiosta odotamme raportoidun Q3-liikevoiton nousevan heikon vertailukauden yläpuolelle 3,0 MEUR:oon (Q3’18: 1,5 MEUR).
Apetit laski 16.9. arviotaan vuoden 2019 operatiivisesta liiketuloksesta. Yhtiö arvioi nyt, että koko vuoden operatiivinen liiketulos jää edellisvuoden tasosta (2018: -1,0 MEUR), kun aiemmin sen odotettiin paranevan. Yhtiön mukaan Viljakaupan toimitusvolyymit loppuvuoden osalta tulevat jäämään aiemmin ennustetusta. Öljykasvituotteissa rypsipuristeen markkinahinta on laskenut voimakkaasti johtuen soijarouheen hinnan laskusta. Lisäksi rypsi- ja rapsiraaka-aineen kustannukset ovat nousseet. Näiden seurauksena loppuvuonna ei saada kiinni alkuvuoden tulosjättämää, joka johtui vuoden 2018 heikosta sadosta. Ennen Q3-raporttia ennusteemme vuoden 2019 vertailukelpoiselle liikevoitolle on -1,5 MEUR.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Apetit
Apetit on vuonna 1930 perustettu kasvipohjaisiin tuotteisiin keskittyvä suomalainen elintarvikeyhtiö. Apetit tarjoaa kasviksista erilaisia ruokaratkaisuja, jalostaa rypsistä kasviöljyjä ja rypsipuristeita sekä käy viljakauppaa kansainvälisesti. Apetitin tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa ja päivittäistavarakauppa keskittyykin myös vahvasti Suomen alueelle.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.11.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 259,9 | 282,4 | 294,0 |
kasvu-% | −16,64 % | 8,66 % | 4,11 % |
EBIT (oik.) | 1,6 | −1,5 | 5,2 |
EBIT-% (oik.) | 0,62 % | −0,53 % | 1,75 % |
EPS (oik.) | 0,11 | −0,30 | 0,66 |
Osinko | 0,40 | 0,40 | 0,50 |
Osinko % | 4,44 % | 2,89 % | 3,61 % |
P/E (oik.) | 83,43 | - | 20,99 |
EV/EBITDA | 12,60 | 12,95 | 7,24 |