Basware Q2-aamutulos: Luvut sivuosassa
Toteutuvan ostotarjouksen myötä Basware on tekemässä matkaa pois pörssistä, joten julkaistu raportti on lähinnä muodollisuus. Kasvu pysyi odotetusti vielä matalana Q2:n aikana. Raportoitu kannattavuus laski selvästi johtuen ostotarjouksen vaikutuksista, mutta oikaistuin luvuin liikevoitto ja osakekohtainen tulos jatkoivat odotetusti positiivisena. Kasvunäkymän vahvistumiseen raportti ei tarjonnut vielä selvää näkyvyyttä Cloud-tilauskertymän käännyttyä uudelleen laskuun. Lukujen valossa raportti jäi kokonaisuutena lievästi odotuksistamme.
Katsaus oli muodollisuus, sillä yhtiön suunta on jo poispäin pörssista
Yhdysvaltalaisesta pääomasijoitusyhtiöstä Accel-KKR Capital Partnersista sekä Baswaren nykyisistä merkittävistä omistajista Long Path Partnerista ja Briarwood Chase Management LLC:stä koostuva konsortio teki ostotarjouksen Baswaren osakkeista huhtikuussa. Ostotarjous oli 40,10 euroa osakkeelta ja sen hyväksyi kaikki relevantit instrumentit huomioiden 96,2 % Baswaren omistajien äänistä. Tarjouksentekijä (Sapphire BidCo Oy) käynnisti 20.7. jäljellä olevia osakkeita koskevan lunastusmenettelyn, joten Baswaren osakkeiden suunta on jo nähdäksemme pois pörssilistalta.
Liikevaihdon kasvu oli odotetusti loivaa, mutta tilausten trendi kääntyi jälleen laskuun
Baswaren Q2-liikevaihto vahvistui hieman odotuksiamme vahvemmin (+5,2 %) vertailukaudesta erityisesti Cloud-liikevaihdon (+11 %) kasvun myötä. Muut liikevaihtoerät laskivat odotetusti erityisesti Ylläpito-liikevaihdon jatkuvan poistuman (-58 %) myötä, mutta kokonaisuutena hieman odotuksiamme loivemmin. Yhtiön ohjeistus pysyi ennallaan (3-6 % liikevaihdon orgaanista kasvu ilman valuuttakurssien vaikutusta, Inderes: 3,6 %), eikä raportista aiheudu ensisilmäyksellä olennaisia muutospaineita lyhyen tähtäimen kasvuennusteisiin. Baswaren myynnin vahvistamisen toimenpiteet eivät riittäneet pitämään Q2:n Cloud-tilauskertymää kasvussa ja tilaukset jäivät odotuksistamme (Q2’22: 5,2 MEUR, Q2’21 5,6 MEUR, Q2’20 6,1 MEUR, Inderes Q2’22e: 6,0 MEUR). Siten yhtiön kasvunäkymän vahvistumisen epävarmuudet näyttävät vielä säilyvän.
Tuloskäänne pysyi odotetusti yllä, ostotarjous painoi raportoitua kannattavuutta
Baswaren oikaistu liikevoitto pysyi vertailukauden tasolla ollen liikevaihtoon suhteutettuna 4,8 % (Q2’21 4,7 %). Tausta-ajurina oli lievä kasvu, hieman edellisvuodesta kasvaneet operatiiviset kustannukset sekä lievä bruttomarginaalien vahvistuminen. Raportoidut luvut olivat selvästi alle odotuksiemme johtuen ostotarjoukseen liittyneistä merkittävistä kuluista. Osakekohtainen tulos pysyi oikaistuna edelleen positiivisena viime vuonna toteutetun rahoituksen uudelleenjärjestelyn ja laskeneiden rahoituskulujen myötä. Basware ohjeistaa vuoden 2022 liikevoiton olevan ostotarjouksen kertaeristä oikaistuna 7-10 MEUR (Inderes: 8,7 MEUR), joten kannattavuuden ennusteidemme osalta tarkistuspaine kohdistuu erityisesti ostotarjouksen kustannusten huomioimiseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille