Basware julkaisi aamulla Q2:lta kokonaisuutena odotuksien mukaisen raportin. Operatiivisen tuloksen osalta raportti tarjosi odotetusti positiivisen käänteen vertailukaudesta, vaikkakin käänne jäi vielä hieman odotuksiamme vaimeammaksi. Yhtiö toisti liikevaihdon osalta aiemman ohjeistuksen (cloud kasvaa noin +15 % ja liikevaihto noin +5 %), mutta nosti kannattavuusohjeistusta hieman paremmaksi (EBITDA oik. 3 MEUR tai yli). Peilattuna konsensusodotuksiin ja ennusteisiimme kannattavuusohjeistuksen nosto oli kuitenkin odotuksissa, eikä raportti alustavan arviomme mukaan aiheuta merkittäviä ennustemuutoksia vuodelle 2019. Tulevien vuosien kasvuennusteisiin voi kuitenkin tulla painetta vaisun cloud-tilauskertymän myötä.
Baswaren kokonaisliikevaihto kasvoi Q2:lla 4 % vertailukaudesta 36 MEUR:oon, mikä oli hyvin linjassa markkinaodotuksiin ja ennusteisiimme. Strategisesti tärkeä Cloud-liikevaihto kasvoi 14 % 24,8 MEUR:oon, ollen myös linjassa odotuksiin. Baswaren Q2:n operatiivinen tulos (oik. käyttökate) parani hieman odotuksiamme vähemmän vertailukaudesta, ollen 0 MEUR (Q2’18 oik. EBITDA -3 MEUR, kons. 0 MEUR). Raportoidun liikevoiton kohdalla tulosta rasitti odotetusti noin -2,0 MEUR:n kertaerät tehostamistoimiin liittyen ja liikevoitto oli konsensusodotusten mukaisesti -6,2 MEUR. Tuloslaskelman alemmilla riveillä Q2:n nettorahoituskulut (tot. -2,8 MEUR vs. enn. -6,5 MEUR) olivat selvästi ennakoimaamme pienemmät, kun yhtiö aktivoi 50 MEUR:n rahoitusjärjestelyn kulut suoraan taseeseen. Yhtiö raportoi tappiollisesta tuloksesta huolimatta hieman veroja, mikä oli yllätys ennusteisiin nähden ja painoi osakekohtaisen tuloksen ennusteidemme mukaisesti -0,65 euroon osakkeelta (Inderes -0,66 euroa, kons. -0,40 euroa).
Baswaren tulosohjeistus säilyi liikevaihdon osalta odotetusti ennallaan, eli Cloud-liikevaihdon kasvu on noin 15 % ja kokonaisliikevaihdon kasvu noin 5 % vuonna 2019. Basware ohjeistaa nyt kuitenkin tehostusohjelmien positiivisten vaikutusten myötä aiempaa parempaa operatiivista tulosta. Yhtiö ennakoi nyt oikaistun käyttökatteen nousevan 3 MEUR:oon tai yli (aik. oikaistu EBITDA saavuttaa tai ylittää kannattavuusrajan). Kannattavuusohjeistuksen nosto ei kuitenkaan aiheuta ennustemuutoksia, sillä sekä omat ennusteemme ja konsensusennusteet ennakoivat jo ennen Q2-raportti vuodelle 2019 noin +5 MEUR:n oikaistua käyttökatetta. Muiden mittareiden osalta Cloud-liikevaihdon kasvua parin vuoden tähtäimellä ennakoivan Cloud-tilauskertymän kasvu oli lievä pettymys, sillä se kasvoi vain noin 1 %:n vertailukaudesta (Inderes enn. +3 %).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille