Bittium julkaisee H1-raporttinsa perjantaina noin kello 8.00. Heikon alkuvuoden jälkeen Q2-lukujen pitäisi olla kohtuullisia, mutta vertailukauden tasolle tuskin päästään. Tuotetoimituksia jaksolle pitäisi ajoittua kohtuullisesti, mutta komponenttipula on voinut heikentää yhtiön toimituskykyä. Isompia tilauksia ei ole viime aikoina kuulunut Puolustusvoimien ulkopuolelta, mutta Medical Technologies -liiketoiminnan veto on oletettavasti ollut hyvällä tasolla. Komponenttien saatavuus voi olla uhka myös koko vuoden 2021 tulokselle, minkä takia näkymiin liittyy kasvavaa epävarmuutta. Odotukset painottuvat loppuvuoteen, mutta näkyvyys on heikko erityisesti pandemiatilanteen jälleen vaikeuduttua. Raportissa katseet kohdistuvatkin ohjeistukseen ja yleisesti näkymiin.
Odotamme Bittiumin Q2-liikevaihdon olleen noin 25 MEUR (Q2’20: 25,3 MEUR) ja liiketuloksen noin 2,0 MEUR (Q2’20: 2,7 MEUR). Liikevaihto ja sitä kautta tulos määräytyvät merkittävältä osin tuotetoimitusten aikataulujen kautta, joiden ajoitukseen liittyy aina epävarmuutta. Tällä hetkellä uuden epävarmuustekijän luo komponenttipula, joka on voinut heikentää Bittiumin toimituskykyä Q2:lla ja heijastuu mahdollisesti myös loppuvuoteen. Erittäin vahvan Q1:n jälkeen odotamme Medical Technologies-liikevaihdon rauhoittuneen Q2:lla 6,5 MEUR:n tasolle (Q1’21: 7,9 MEUR). Puolustusvoimien tuotetoimituksien lisäksi Q2:lle pitäisi osua Mexsat -toimituksia, jonkin verran liikevaihtoa Itävallasta sekä kohtuullinen Tough Mobile -myynti. Yhteensä arviomme tuotemyynnin olleen vertailukauden tasolla (Q2’20: 18,4 MEUR), mihin liittyy kuitenkin merkittävää epävarmuutta. Kannattavuuden ja sitä kautta tuloksen määrittää pitkälti tuotetoimituksien volyymi, sillä tuotteissa katteet ovat lähtökohtaisesti korkeita. Riittävällä volyymillä yhtiö pystyisi kattamaan kiinteät kulut sekä merkittävät poistot, ja samaan myös tulosta viivan alle. Palveluista odotamme noin 6,7 MEUR:n liikevaihtoa.
Bittium on ohjeistanut vuoden 2021 liikevaihdon kasvavan edellisvuodesta (2020: 78,4 MEUR) ja liiketuloksen paranevan edellisvuodesta (2020: 2,1 MEUR). Lisäksi Q1-katsauksessa yhtiö kertoi, että Q2’21:n liikevaihdon ja liiketuloksen odotetaan olevan Q1’21:stä selkeästi paremmat. Q1:llä liikevaihto oli 17,0 MEUR ja liiketulos -1,5 MEUR, joten hurjia tämä ei vielä Q2:lle lupaa, mutta antaa ainakin tietyn pohjan Q2-luvuille. Koko vuoden ohjeistuksen odotamme pysyvän ennallaan, ellei komponenttipula ole vaikuttanut merkittävästi yhtiön liiketoimintaan. Q1-katsauksen yhteydessä näkymät olivat monin osin suhteellisen valoiset, mutta tämän jälkeen pandemiatilanne on jälleen heikentynyt. Bittium on kärsinyt erityisesti matkustusrajoituksista, sillä yhtiön tuotteet tai tuotekehityspalvelut eivät pääsääntöisesti ole ”verkkokauppatuotteita”. Näin ollen voi olla, että uusmyynti on jälleen vaikeutunut ja pahimmillaan projektien eteneminen on voinut häiriintyä.
Pyrimme jälleen myös selkeyttämään lähivuosien näkymää, jossa merkittäviä tekijöitä ovat mm. Tough SDR ajoneuvoradioiden kehitys ja siirtyminen volyymivaiheeseen, Itävallan TAC WIN -projektin kehitys ja mahdolliset radiohankinnat sekä Medical Technologies-segmentin näkymät. Espanjan VCR 8x8 -radiotilauksen Bittium on ilmeisesti hävinnyt, mikä on pettymys, muttei vaikuta lähivuosien ennusteisiimme (tilaus ei ollut mukana ennusteissa). Kokonaisuudessaan liikkuvia osia on paljon, ja odotamme mielenkiinnolla, miten palaset ovat Q2:n aikana loksahdelleet paikalleen. Olemme kuitenkin hieman huolestuneina kehityksestä komponenttihaasteiden ja pandemiatilanteen takia. Emme ole kuitenkaan tehneet muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme osakkeesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Bittium
Bittium on erikoistunut luotettavien ja turvallisten viestintä- ja liitettävyysratkaisujen kehittämiseen käyttäen uusimpia teknologioita ja yli 35 vuoden aikana kertynyttä syvällistä radioteknologian osaamistaan. Asiakkailleen Bittium tarjoaa innovatiivisia tuotteita ja palveluita, tuotealustoihinsa perustuvia ratkaisuja ja tuotekehityspalveluita sekä korkealaatuisia tietoturvaratkaisuja mobiililaitteisiin ja kannettaviin tietokoneisiin. Bittium tarjoaa asiakkailleen myös terveydenhuollon teknologian tuotteita ja palveluita biosignaalien mittaamiseen kardiologian ja neurofysiologian osa-alueilla. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Oulussa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.04.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 78,4 | 93,0 | 119,4 |
kasvu-% | 4,26 % | 18,57 % | 28,49 % |
EBIT (oik.) | 2,1 | 4,6 | 12,2 |
EBIT-% (oik.) | 2,68 % | 4,94 % | 10,20 % |
EPS (oik.) | 0,05 | 0,12 | 0,34 |
Osinko | 0,03 | 0,00 | 0,20 |
Osinko % | 0,54 % | 3,30 % | |
P/E (oik.) | 121,57 | 50,87 | 18,01 |
EV/EBITDA | 15,15 | 13,10 | 6,59 |