Bittium Q4: Tulos jäi selvästi odotuksista
Bittiumin aamulla julkaisema Q4-tulos jäi selvästi meidän ja markkinoiden odotuksista. Ohjeistus vuodelle 2021 oli periaatteessa odotuksiemme mukainen, sillä Bittium odottaa liikevaihdon kasvavan ja liiketuloksen paranevan. Vuoden 2020 vertailutasot ovat tulospettymyksen jälkeen kuitenkin merkittävästi ennakoitua alempia, minkä takia markkinaodotuksissa vaikuttaisi alustavasti olevan laskupainetta. Ensireaktiomme Q4-raporttiin on negatiivinen, mutta sen tarkempi analysointi vaatii aikaa. Bittiumin tilinpäätöstiedotustilaisuus alkaa klo 9.00 ja sitä voi seurata inderesTV:ssä. Tiedotustilaisuudessa haemme erityisesti parempaa näkyvyyttä lähivuosien kehitykseen.
Bittiumin Q4-liikevaihto oli 21,8 MEUR, mikä tarkoittaa yli 19 %:n laskua vahvasta vertailukaudesta. Tuotepohjaista liikevaihtoa oli 14,5 MEUR (Q4’19: 20,1 MEUR) ja palveluista liikevaihtoa kertyi 7,3 MEUR (Q4’19: 6,8 MEUR). Erityisesti tuotepohjainen liikevaihtotaso jäi merkittävästi odotuksistamme eli toimitusvolyymit olivat Q4:llä alhaiset. Kuten sanoimme ennakossamme, kvartaaliennusteisiin liittyy aina huomattavaa epävarmuutta, koska liikevaihto ja sitä kautta tulos määräytyvät paljon tuotetoimitusten aikataulujen kautta. Tulos oli selkeä pettymys, ja Q4-liikevoitto oli vain 0,3 MEUR jääden todella kauas vahvasta vertailukaudesta (Q4’19: 4,1 MEUR) ja selvästi ennusteestamme 2,7 MEUR. Raportoitua osakekohtaista tulosta tuki positiivinen verokirjaus (0,5 MEUR), mikä nosti EPS:n 0,019 euroon (Q4’19: 0,156 euroa). Positiivisin elementti tuloksessa oli kohtuullinen liiketoiminnan rahavirta 5,1 MEUR. Osinkoehdotus oli odotetusti nollatasolla.
Bittium arvioi vuoden 2021 liikevaihdon kasvavan edellisvuodesta (2020: 78,4 MEUR) ja liiketuloksen paranevan edellisvuodesta (2020: 2,1 MEUR). Alkuvuoden heikkous oli jo tiedossa, mutta ohjeistus jättää riman alhaalle myös loppuvuotta ajatellen. Ennen tulosjulkistusta ennustimme Bittiumin liikevaihdon olevan noin 84 MEUR ja liiketuloksen olevan 7,0 MEUR vuonna 2021. Odotuksista jääneen Q4-tuloksen jälkeen näiden ennusteiden saavuttaminen vaatisi merkittävää parannusta. Vaikka ohjeistus oli siis periaatteessa ennakoimassamme muodossa, alustavasti näemme markkinaodotuksissa laskupainetta. Näkymä kuitenkin toivottavasti tarkentuu tulosjulkistustilaisuudessa.
Bittium kertoi lisäksi, että koronaviruspandemia (SARS-CoV-2) vaikuttaa merkittävästi globaaliin talouteen ja markkinatilanteeseen. Yhtiön mukaan markkinoilla vallitseva epävarmuus aiheuttaa heikon näkyvyyden markkinatilanteeseen. Markkinanäkymissä epävarmuus oli korkealla erityisesti puolustus- ja viranomaismarkkinoilla, mikä oli odotettua. Sen sijaan terveydenhuollon EKG- ja EEG-etämonitorointimarkkinoilla näkymä oli varsin positiivinen koronapandemian aiheuttamasta viiveestä huolimatta. Isossa kuvassa markkinanäkymät olivat pitkälti odotetut, mutta suurempia johtopäätöksiä niiden perusteella on vaikea tehdä.
Yhtiön mukaan Bittium Tough SDR Vehicular -ajoneuvoradion ensimmäiset erät toimitettiin asiakkaalle pilottikäyttöön vuoden lopussa, mutta tuotteen kehittäminen jatkuu vielä ennen varsinaisten volyymitoimitusten aloittamista. Näin ollen tuotekehitystyö jatkuu edelleen, joskin sen mittakaava on epäselvä. Meksikon valtion viranomaisille kehitettyjen satelliittipuhelimien (”Mexsat-tuotteet”) toimitusmäärät jäivät yhtiön mukaan viime vuonna tavoitteesta, mutta yhtiö uskoo toimitusvolyymien kasvavan tämän vuoden aikana. Pyrimme hakemaan tarkennuksia asiaan tulosjulkistustilaisuudessa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Bittium
Bittium on erikoistunut luotettavien ja turvallisten viestintä- ja liitettävyysratkaisujen kehittämiseen käyttäen uusimpia teknologioita ja yli 35 vuoden aikana kertynyttä syvällistä radioteknologian osaamistaan. Asiakkailleen Bittium tarjoaa innovatiivisia tuotteita ja palveluita, tuotealustoihinsa perustuvia ratkaisuja ja tuotekehityspalveluita sekä korkealaatuisia tietoturvaratkaisuja mobiililaitteisiin ja kannettaviin tietokoneisiin. Bittium tarjoaa asiakkailleen myös terveydenhuollon teknologian tuotteita ja palveluita biosignaalien mittaamiseen kardiologian ja neurofysiologian osa-alueilla. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Oulussa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.01.2021
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 75,2 | 80,8 | 84,1 |
kasvu-% | 19,75 % | 7,39 % | 4,17 % |
EBIT (oik.) | 6,3 | 4,5 | 7,0 |
EBIT-% (oik.) | 8,38 % | 5,57 % | 8,28 % |
EPS (oik.) | 0,17 | 0,11 | 0,19 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,10 |
Osinko % | 1,72 % | ||
P/E (oik.) | 39,32 | 50,56 | 31,14 |
EV/EBITDA | 15,35 | 12,50 | 9,82 |