Boreo tiedotti keskiviikkona hankkineensa Floby Nya Bilverkstad AB:n (FNB) koko osakekannan noin 4 MEUR:n velattomalla kauppahinnalla. Järjestelyllä Boreo vahvistaa Raskas Kalusto -liiketoimintansa asemia Ruotsissa. Kaupan arvioidaan toteutuvan syyskuun alussa.
FNB on yksi Ruotsin johtavista puutavara-autojen päällerakentajista. Yhtiön palveluvalikoimaan kuuluvat päällerakenteiden suunnittelu, komponenttien valmistus, varustelu, myynti sekä jälkimarkkinapalvelut. FNB:n avainasiakkaita ovat ruotsalaiset puutavara-autoyrittäjät. Vuonna 2020 yhtiön liikevaihto oli noin 9 MEUR ja Ruotsin kirjanpitonormiston mukainen käyttökate oli noin 1 MEUR. Vuoden 2020 toteutuneilla luvuilla kauppahinta vastaa noin 4,0x EV/EBITDA-kerrointa, mikä on mielestämme edullinen ja selvästi alle Boreon omien kertoimien.
Osakkeista maksettava kiinteä kauppahinta on noin 3,3 MEUR, joka maksetaan kaupan toteutushetkellä käteisellä ja toteuttamalla laimennusvaikutuksiltaan pieni noin 0,6 MEUR:n suunnattu osakeanti FNB:n vanhoille omistajille. Kiinteän kauppahinnan lisäksi Boreo voi maksaa enintään noin 1,5 MEUR:n lisäkauppahinnan perustuen FNB:n liiketoiminnan kehitykseen vuosina 2022-2024. Kauppahinnan maksun ja FNB:n korollisten velkojen takaisinmaksun Boreo rahoittaa sen päärahoittajan kanssa sovitulla 4 MEUR:n suuruisella lainalla sekä konsernin kassavaroilla. Osana nostettavan velkarahoituksen ehtoja Boreon pääomistaja Preato Capital AB on sopinut takaavansa lainan täysimääräisesti. Lainan takauksesta se perii vuosittaisen provision, joka on 1,5 % lainan kokonaismäärästä ja mielestämme kohtuullisella tasolla.
Mielestämme toteutettua järjestelyä voidaan pitää hyvin järkevänä useammasta kulmasta tarkasteltuna. Boreon alla ostettujen yhtiöiden käytettävissä olevat resurssit kasvavat, mikä käytännössä tarkoittaa aikaisempaa parempaa investointikykyä ja siten uusia kasvumahdollisuuksia. Boreon päästä katsottuna järjestelyn strateginen logiikka nojaa puolestaan vahvistuviin kokoonpano- ja valmistustoimintoihin ja sen kaupan myötä saamaan uuteen osaamiseen betoniteollisuuden ja maanrakentamisen toiminnoilleen. Samalla yhtiö laajenee myös uudelle teollisuudenalalle. Lisäksi kauppa oli mielestämme looginen jatkumo yhtiön laajentumiselle Ruotsissa vuodenvaihteessa toteutettujen kauppojen jatkoksi. Käsittelimme edellisellä yhtiövideollamme Boreon yritysostofunktiota yhdessä yhtiön toimitusjohtajan kanssa. Tulemme päivittämään ennusteemme ja näkemyksemme yhtiöstä lähiaikoina.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Boreo
Boreo on Helsingin pörssissä listattu yhtiö, joka luo arvoa omistamalla, hankkimalla ja kehittämällä pieniä ja keskisuuria yhtiöitä pitkällä aikavälillä. Boreon liiketoiminnot on organisoitu kolmeen liiketoiminta-alueeseen: Elektroniikka, Tekninen kauppa ja Raskas kalusto. Boreon ensisijainen tavoite on kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu. Yhtiön liiketoimintamallina on kannattavien ja korkeaa pääoman tuottoa tekevien yrittäjämäisten yhtiöiden hankinta ja pitkäaikainen omistaminen. Yhtiön liiketoimintamallin keskiössä on sen yhtiöiden kassavirtojen uudelleensijoittaminen korkeilla odotetuilla pääoman tuottotasoilla konserniyhtiöihin tai yritysostoihin. Boreo toimii hajautetussa organisaatiomallissa, jossa korostetaan paikallista vastuuta ja yrittäjämäistä toimintatapaa. Konsernin yhtiöiden kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu varmistetaan yhtiöiden ja niiden henkilöstön tukemisella ja kouluttamisella.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut20.05.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 97,6 | 131,0 | 139,0 |
kasvu-% | 63,02 % | 34,26 % | 6,07 % |
EBIT (oik.) | 5,9 | 9,4 | 10,9 |
EBIT-% (oik.) | 5,99 % | 7,14 % | 7,86 % |
EPS (oik.) | 1,49 | 2,40 | 2,87 |
Osinko | 0,40 | 0,44 | 0,48 |
P/E (oik.) | 19,67 | 9,95 | 8,32 |
EV/EBITDA | 15,17 | 6,88 | 6,12 |