Caverion julkistaa Q4-tuloksensa perjantaina noin kello 12.00. Yhtiöltä odotetaan vertailukauden tasolla olevaa liikevaihtoa ja selkeästi parempaa oikaistua käyttökatetta. Isoin huomiomme raportissa kiinnittyy yhtiön vuoden 2019 tulosohjeistukseen yltämiseen, mikä vahvistaisi entisestään luottamustamme yhtiön tulevaisuuden kannattavuudesta ja sen potentiaalista yhtiön kasvuvaiheen kynnyksellä. Selkeän ja ison tulosvaroituksen riski on mielestämme pienentynyt, mutta ohjeistukseen päästäkseen yhtiön on pitänyt tehdä viimeisellä kvartaalilla todella hyvä tulos. Tuloksen lisäksi tulemme kiinnittämään huomiota eri divisioonien parannukseen, kassavirtaan ja markkinanäkymiin. Emme tee muutoksia Caverionin 7,80 euron tavoitehintaamme tai lisää-suositukseemme ennen Q4-raporttia.
Ennustamme Caverionin liikevaihdon olleen Q4:llä vertailukauden tasolla 589 MEUR:ssa (Q4’18: 588 MEUR), mikä on myös linjassa konsensukseen. Odotamme liikevaihdon laskevan edelleen Projektit-liiketoimintayksikössä noin 12 %:lla 221 MEUR:oon selkeästi alhaisemman projektikannan vuoksi. Palvelut-liiketoimintayksikössä odotamme liikevaihdon sen sijaan nousseen jo 9 %:lla noin 368 MEUR:oon yhtiön kasvuvaiheen päästessä pikkuhiljaa vauhtiin mm. Maintpartner-yrityskaupan myötä.
Odotamme Q4:n oikaistun käyttökatteen nousevan 49,9 MEUR:oon (Q4’18: 11,0 MEUR) ja oikaistun käyttökatemarginaalin nousevan selvästi vertailukauden tasolta 8,5 %:iin (Q4’18: 1,9 %). Konsensusennusteiden keskiarvo oikaistulle käyttökatteelle on 48,6 MEUR, joka on hieman ennustettamme alhaisempi. Kannattavuusparannukseen ajavat yhtiön tekemät kustannussäästötoimet ja selkeästi tervehtyneempi tilaus- ja projektikanta. Raportoidun osakekohtaisen tuloksen ennustamme nousevan 0,18 euroon (Q4’18: -0,12 euroa). Osinkoehdotuksen ennustamme olevan 0,13 euroa (2018: 0,05 euroa) edustaen yli 50 % yhtiön raportoidusta osakekohtaisesta tuloksesta.
Yhtiö on ohjeistanut vuodelle 2019 oikaistun käyttökatteen olevan yli 120 MEUR (2018: 53,4 MEUR) ja odotamme yhtiön yltävän siihen (2019e: 123 MEUR). Tämä tarkoittaa vuodelle 2019 noin 5,8 %:n oikaistua EBITDA-marginaalia. Kuluvan vuoden osalta tiedämme jo yhtiön tavoittelevan yli 5,5 %:n EBITA-marginaalia, joka EBITDA-marginaaliksi käännettynä olisi laskelmiemme mukaan noin 8,1 %. Tämän myötä kuluvan vuoden näkymien ja ohjeistuksen voidaan olettaa viestivän selvää parannusta. Ennustamme vuoden 2020 liikevaihdon nousevan 9,8 % 2332 MEUR:oon (konsensus: 2321 MEUR) pääosin Maintpartner- ja Huurre-yrityskauppojen seurauksena (orgaaninen kasvu noin 2 %). Oikaistun EBITDA-%:n odotamme nyt vuoden 2020 aikana nousevan 7,0 %:iin (konsensus: 6,8 %). Näkymien ja ohjeistuksen tulisi siis viestiä selvää liikevaihdon kasvua ja paranevaa tuloskehitystä, jotta markkinoiden odotukset täyttyisivät. Seuraamme lisäksi yhtiön kassavirran kehitystä, kommentteja lakon vaikutuksista, markkinanäkymiä ja vielä heikosti kannattaneiden divisioonien suoritustason kehitystä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Caverion
Caverion on vuonna 2013 rakennusyhtiö YIT:stä irtautunut kiinteistöjen, teollisuuden ja infrastruktuurin teknisiin palveluihin ja projekteihin keskittynyt yritys. Yhtiön osaaminen jakaantuu laajalle rakennusten, infran sekä teollisuuden ja teollisten prosessien koko elinkaaren varrelle käsittäen muun muassa hankekehityksen, projektin toteutuksen, teknisen huollon ja kunnossapidon, kiinteistöjohtamisen ja asiantuntijapalveluita. Caverion toimii Pohjois-, Keski- ja Itä-Euroopassa yhteensä 11 maassa. Caverionin asiakaskuntaan kuuluvat julkinen sektori, teollisuuden toimijat, kiinteistöjen käyttäjät, pääurakoitsijat ja kiinteistösijoittajat.
Lue lisää yhtiösivulla