Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Yhtiö: Citycon
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 6.20 EUR
Kurssi: 5.96 EUR
Kurssi hetkellä: 13.5.2020 - 5:33

Citycon julkaisi tiistaina ylimääräisiä lisätietoja yhtiön huhtikuun vuokranmaksutilanteesta. Q1’20:n aikana Cityconin vuokratuotot pysyivät vakaina ja huhtikuun aikana nämä olosuhteet ovat yhtiön mukaan jatkuneet. Citycon on saanut maksusuorituksina vuokralaisiltaan ja/tai jaksottanut valtion tukipakettien perusteella noin 75 % huhtikuun laskutuksestaan. Tämä jakautuu siten, että maksusuorituksina on saatu noin 65 %. Tämän lisäksi yhtiö on jaksottanut noin 10 % laskutetuista vuokratuotoista, joiden maksuaikatauluja on lykätty, kunnes vuokralaiset ovat saaneet tukimaksuja kiinteiden kulujen kattamiseksi valtion ohjelmien puitteissa. Citycon kertoi myös, että 90 % yhtiön tiloissa toimivista liikkeistä on tällä hetkellä avoinna.

Huhtikuun kehitys oli odotustemme mukaista, sillä olemme ennustaneet Cityconin Q2-liikevaihdon laskevan noin 27 %:lla vertailukaudesta. Lisäksi olemme ennustaneet Q2-luottotappiovarausten kasvavan noin 5 MEUR:oon (Q1’20: noin 1 MEUR) ja Q2-operatiivisen tuloksen olevan näiden myötä heikko.

Ennustamme Cityconin tilanteen normalisoituvan vähitellen Q3’20 loppuun mennessä, mutta toipumisen koronapandemiasta olevan hidasta. Odotamme myös yhtiön joutuvan leikkaamaan vuodelta 2019 maksettavaa osinkoaan (osinko + pääoman palautus) 0,55 euroon per osake (valtuutus enintään 0,65 euroa per osake). Nyt julkaistulla tiedoilla ei ollut vaikutusta aikaisempiin ennusteisiimme tai näkemykseemme Cityconista.

Käy kauppaa. (Citycon)

Analyytikko / Kirjoittaja

Tunnusluvut 2019 2020e 2021e
Liikevaihto 309,2 289,2 308,7
- kasvu-% -2,2% -6,5% 6,7%
Liikevoitto (EBIT) 193,5 164,7 183,4
- EBIT-% 62,6% 56,9% 59,4%
EPS (oik.) 0,81 0,59 0,70
Osinko 0,55 0,55 0,55
P/E (oik.) 11,6 10,1 8,5
EV/EBITDA 17,8 18,1 16,4
Osinkotuotto-% 5,9% 9,2% 9,2%
Uusimmat ennusteet

Citycon on vuonna 1988 perustettu päivittäistavarakauppavetoisten, kaupungeissa sijaitsevien kauppakeskusten omistaja, kehittäjä ja hallinnoija Pohjoismaissa. Yhtiön hallinnoiman kiinteistöomaisuuden arvo on yhteensä noin 4,4 miljardia euroa. Citycon on markkinajohtaja Suomessa ja se on markkinajohtajien joukossa Norjassa, Ruotsissa ja Virossa ja sillä on jalansija Tanskan markkinoilla.