Consti raportoi aamulla lähes täysin odotuksiemme mukaisen tuloksen. Yhtiön liikevaihto laski hieman ennusteitamme enemmän koronan vaikuttaessa vielä markkinan kehitykseen. Tulos oli kuitenkin hieman ennusteitamme parempi etenkin marginaalitasolla. Tuloskäänne näyttäisi olevan oikeilla urilla, vaikka markkinan kehitykseen vielä hidasteita koronan vuoksi näyttäisi liittyvän. Kasvavaa liikevoittoa odottava ohjeistus jäi ennalleen, mutta näkymissä korona loi vielä epävarmuutta markkinan kehitykseen lyhyellä aikavälillä.
Constin liikevaihto laski noin 17 % vertailukaudesta 68,2 MEUR:oon jääden hieman meidän 70,1 MEUR:n ennusteestamme. Liikevaihdon laskun taustalla on alhaisemmalla tasolla ollut tilauskanta sekä edelleen asiakkaiden päätöksenteon viivästyminen tai hankkeiden siirtyminen koronan vuoksi. Etenkin taloyhtiömarkkinassa hankkeiden siirtymiseen on vaikuttanut päätöksenteon lykkääntyminen ja taas toimitilojen korjaustöissä kysyntä on heikentynyt erityisesti koronasta kärsivillä toimialoilla. Yhtiön tilauskanta (Q3’20: 189,4 MEUR) oli vertailukautta noin 8 % alhaisemmalla tasolla, kun uusia tilauksia saatiin noin 16 % vertailukautta vähemmän (Q3’20: 31 MEUR). Tilikaudella mahdollisesti viivästyneiden tai siirtyneiden hankkeiden vuoksi tilauskertymä on kuitenkin kohtuullinen ja nostaa odotuksia lähivuosien osalta.
Kolmannen kvartaalin kannattavuus oli meidän odotuksiimme nähden suhteellisen linjassa, vaikka marginaali hieman ylittikin odotuksemme. Liikevoitto parani vertailukaudesta 18 %:lla noin 2,5 MEUR:oon (Q3’19: 2,1 MEUR) ylittäen odotuksemme noin 4 %:lla (Inderes ennuste: 2,4 MEUR). Liikevoittomarginaali nousi 3,7 %:iin, kun odotimme 3,4 %:n marginaalia (konsensus: 3,8 %). Tulos kuitenkin jäi hieman konsensuksesta alhaisemman liikevaihdon takia. Tulos parantui tilauskannan paremman katerakenteen ja kulusäästötoimenpiteiden vaikutuksen myötä. Positiivista on myös, että näinkin alhaisella liikevaihtotasolla yhtiö pystyy pitämään kannattavuustasonsa suhteellisen hyvänä. Markkinan jälleen vetäessä on kannattavuudessa nähtävistä selkeää vipua ylöspäin. Alarivillä osakekohtainen tulos nousi myös vertailukaudesta noin 0,21 euroon ollen täysin linjassa meidän ennusteisiimme nähden.
Yhtiö säilytti ohjeistuksensa koko vuodelle ennallaan Q3-raportin yhteydessä. Consti arvioi sen koko vuoden 2020 liiketuloksen paranevan vuoteen 2019 verrattuna (2019: 4,6 MEUR). Näkymissä korostettiin koronaviruksen kasvattaneen epävarmuutta yhtiön lyhyen aikavälin liikevaihdon sekä saatujen tilausten kehitykseen. Osa hankkeista on siirtynyt eteenpäin etenkin taloyhtiöasiakkaiden päätöksenteon viivästyessä. Tämän vuoksi pandemia vaikuttaa negatiivisesti vuoden 2020 liikevaihtoon, mutta tuloksentekokyvyn odotetaan pysyvän vakaalla tasolla myös Q4:llä. Q4:lle odotuksissamme ennen raporttia oli vertailukauden tasoinen tulos, joten näkymät olivat tähänkin suhteellisen linjassa. Liikevaihdon näkymät ovat kuitenkin hieman odotuksia heikommat, vaikka epävarmuudessa näyttäisi olevan pääasiassa kyse kysynnän siirtymisestä eteenpäin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Consti
Consti on Suomessa toimiva rakennusalan yhtiö. Yhtiön liiketoimintaan kuuluvat erilaiset korjaus-, asennus-, hankinta- ja rakennemuutostyöt niin liiketiloihin kuin asuinrakennuksiin. Yhtiö on erikoistunut korjausrakentamiseen sekä talotekniikkaan, mutta tekee valikoiden myös uudisrakentamisen hankkeita. Asiakkaita toimivat muun muassa taloyhtiöt, yritykset, instituutiot sekä valtio että kunnat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut26.07.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 314,8 | 272,8 | 289,1 |
kasvu-% | −0,30 % | −13,35 % | 6,00 % |
EBIT (oik.) | 4,6 | 8,3 | 9,8 |
EBIT-% (oik.) | 1,47 % | 3,03 % | 3,41 % |
EPS (oik.) | 0,30 | 0,71 | 0,90 |
Osinko | 0,16 | 0,25 | 0,45 |
Osinko % | 2,50 % | 2,57 % | 4,63 % |
P/E (oik.) | 21,26 | 13,79 | 10,81 |
EV/EBITDA | 8,35 | 7,74 | 6,35 |